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论文开题报告:非周期行业ROE与股票业绩关系研究

发表时间:2013/8/3 21:05:53


大学本科毕业论文(设计)开题报告
学院: 工商管理             专业班级: 09财务1班

课题名称 非周期行业ROE与股票业绩关系研究

1、本课题的的研究目的和意义:
净资产收益率( ROE)是成熟市场中影响投资者决策的重要指标之一,也是证券监管部门对证券市场进行监管的一个重要控制变量。股票报酬的增长与ROE有着关系,和公司价值也有着密切的联系。但是,我们同时也发现,上市公司业绩也表现出随上市时间的增加而下滑的特点,并且周期性行业的业绩具有明显周期性。因此,探索ROE与非周期行业股票报酬绩效之间的联系,运用ROE信息来进行决策。通过此论文的撰写,让自己能够把所学的专业知识与可以使投资者更了解ROE与股票业绩增长的关系,能更好学习股票报酬增长影响因素,更好的了解非周期行业股票,将实际问题结合起来、开阔思维,提高分析问题的水平。


2、 文献综述(国内外研究情况及其发展):
对于股票市场收益率的研究,国内外学者研究的范围和角度各有不同。在
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预测未来盈余, 这就是后来所谓的经营模型。Sloan( 1996)将过去的盈余分解成现金流量和应计项目, 进而利用盈余组成的现金流量和应计项目构建盈余预测模型,这就是后来所谓的现金流量模型。另一种是管理会计观, 这种盈余分解模型是建立在成本性态的基础上的。
2. 国内文献回顾。
尽管我国证券投资理论及应用落后于西方国家,国内研究人员在针对我国证券市场的研究方面同样做了相当多尝试,但是研究股票收益率和ROE的关系的较少。李豫湘和刘星(1997)[8]从每股收益、股票股利和现金股利,陈信元、陈冬华和朱红军(2002)[6]从每股收益、净资产、剩余收益、流通股比例和股本规模,陆静、孟卫东和廖刚(2002)[7]从每股收益、现金流量信息等因素都进行了实证研究. 马静如(2001)年利用深圳股票市场数据进行检验分析,得出CAPM模型不适用于我国深圳股市的结论,同时发现西方发达市场中普遍存在的小公司效应也存在于深圳股票市场。赵宇龙( 1998) 以每股收益( EPS) 和 ROE 这两个财务指标为基础来衡量会计盈余, 考察了沪市 123 家样本公司在1994 ~ 1996 年三个会计年度的会计盈余披露日前后各 8 个交易周内未预期会计盈余与股票非正常报酬率之间的关系。他根据我国证券市场的实际特征,分别采用幼稚模型和市场模型来衡量股票市场的预期会计盈余和股票正常报酬率。 在对混合样本进行研究时, 他发现了会计盈余数据具有信息含量的经验证据。经验证据表明,在上海证券市场,未预期会计盈余的符号与股票非正常报酬率的符号之间存在统计意义上的显著相关, 这一发现支持了会计盈余数据的披露具有信息含量的假设。
而我国近年来有些学者发现行业特征因素也会影响股票市场收益率。史美景(2002)以2000年我国A股市场上的7个行业为研究对象,运用随机效应方差分量模型,发现行业因素对股票市场收益率有显著的影响,认为我国股票市场存在行业效应。范龙振、王海涛(2003)利用约束回归分析法,对1995年7月到2001年6月的股票月回报率的行业效应和地区效应进行了实证研究,得出了行业对股票回报率的影响更大的结论。杨小燕、王健稳(2008)利用Kruskal-Wallish H非参数统计方法,检验了2006年1月至2007年4月期间股票周平均收益率的行业效应,得出不同行业的股票周平均收益率具有显著性差异的研究结论。林昀德(2009)以台湾地区十个行业的上市公司为研究样本,采用1998—2007年的数据,发现行业集中度与股票市场收益率之间有着显著的负相关关系。李宏宇(2010)使用基于CAPM的收益率交互影响模型对2006年1 月第一周到 2009 年 4 月最后一周的股票周收益率进行了经验分析,结果表明我国的股票市场上确实存在明显的行业联动效应。

3、 本课题的主要研究内容(提纲)和成果形式:

1. 非周期行业
1.1非周期行业的概念
1.2非周期行业股票的具体种类
2. 研究设计
2.1假设形成
2.2样本选取
2.3模型构建
3.描述性统计与相关性分析
3.1描述性统计
3.2相关性分析
4多元回归分析
4.1基本检验
4.2进一步分析
5研究结论和建议
5.1研究结论
5.2对投资者选取投资标的的建议
5.3本文研究的局限性
本论文的研究成果以文字方式呈现,并辅以适当的图表进行更好的说明












4、拟解决的关键问题:
了解我国上市公司中非周期行业的公司其ROE和股票收益率是否存在关系,是何种关系,已便于投资者日后选取股票时将行业因素考虑在内。 ……(未完,全文共3935字,当前仅显示1987字,请阅读下面提示信息。收藏《论文开题报告:非周期行业ROE与股票业绩关系研究》