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论文:银行“钱荒”现象的分析及对我省的启示

发表时间:2013/12/1 15:24:56
目录/提纲:……
一、“钱荒”现象产生的原因分析
二是商业银行对流动性过于乐观且疏于管理
三是央行加大了对流动性的管理力度
四是国内资本的持续外流
二、“钱荒”对经济的影响分析
一是短期内对金融市场形成冲击
二是房地产和地方政府融资平台受到较大影响
三是企业长期融资成本上升,制造业投资意愿下降
三、“钱荒”现象对我省的启示
……
论文:银行“钱荒”现象的分析及对我省的启示

一、“钱荒”现象产生的原因分析
6月20日,银行间隔夜拆借利率和回购利率均超过13%,隔夜回购的最高成交利率高达30%,创出历史最高点。从宏观上看,我国广义货币存量达104万亿,金融市场并不缺钱。“钱荒”的发生既有金融市场的直接原因,也有经济结构的深层次原因。
从短期因素看,部分银行资金链趋紧是直接原因。从5月份以来,金融市场的资金利率持续上升。一个多月的时间,银行间拆借利率上涨了2倍多。6月份,由于部分商业银行因资金错配导致流动性趋紧,银行间债务违约风险上升,强化了市场对资金紧缺的预期,激发了“钱荒”的恐慌效应。隔夜拆借利率在6月20日飙升578个基点,达到13.44%,各期限资金利率全线大涨,“钱荒”加速升级,引发整个银行间市场的资金紧
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长放缓,多数行业效益出现明显下滑。大量银行资金通过与信托、券商等机构合作,绕开额度控制和杠杆限制,投向房地产、政府融资平台等高收益领域,甚至通过票据贴现、债券代持等多种手段放大杠杆,提高收益率,造成货币空转。大量资金投向了虚拟经济领域,实体经济获得的资金支持非常有限。此次“钱荒”在一定程度上正是国家利用货币政策倒逼银行调整资产结构,进而对经济结构产生影响。
二、“钱荒”对经济的影响分析
从时间上看,“钱荒”对经济的影响将从金融市场到实体经济逐步显现,大致可分为三个阶段。
一是短期内对金融市场形成冲击。尽管在6月24日银行间隔夜拆放利率已经开始回落,但银行间资金短缺仍将持续一段时间。截止到6月30日,工农中建四大行信贷新增仅2700亿元,其中6月最后一周,四大行信贷负增长230亿元。多地银行纷纷取消房贷利率优惠,拉长办理期限和手续,甚至暂停办理房贷。股票市场受到明显影响,6月24日沪指暴跌5.3%,单日跌幅创近四年来新高。
二是房地产和地方政府融资平台受到较大影响。商业银行普遍加大了资产结构的调整,提高了流动性资产的比例。如某银行推出的期限为33天的理财产品,预期年化收益率达到7.39%,高出银行定期存款年利率一倍多。银行对房地产、地方融资平台的信托理财产品更加审慎,通过PE、信托等机构向房地产业输送的资金可能萎缩,地方政府融资平台以及二、三线城市的房地产市场可能受到较大的冲击。
三是企业长期融资成本上升,制造业投资意愿下降。资金紧张推动资金价格即利率的上升,最终会传导至实体经济,导致企业融资成本的上升。在需求疲软的背景下,企业尤其是在制造业领域投资的意愿大幅降低,当前制造业投资增速处于近十年来的低点,如果融资成本过高,将进一步影响制造业企业投资的积极性。此外,我国多数传统重工业产品的需求峰值已经或即将到来,这些行业在较长一段时间面临较为严峻的产能过剩形势。产能过剩使得资金投入的回报风险加大,在这一背景下,“钱荒”将进一步加大制造业获得资金支持的难度。
三、“钱荒”现象对我省的启示
“钱荒”的爆发反映了不管是金融市场还是实体经济在发展中都存在诸多问题。这些问题不仅在_广泛存在,在我省也有不同程度的表现。针对此,我们有必要做好以下工作。
1、要进一步加强对金融行业的监管
“钱荒”主要的原因还是银行自身的流动性管理出现了问题,应对“钱荒”,关键还是要加强商业银行自身的流动性管理。这就要求商业银行要加强表外资产的管理,理清信托理财产品的期限配套问题。银行业监管机构要加强对影子银行的监管,尤其是对小额贷款公司、融资性担保机构要实行实名制管理,统一确定准入标准。
2、要引导银行优化信贷结构
一直以来,银行资金主要还是倾向于国有大型企业,大量贷款集中在少数国有企业,而国有企业的投资效益在逐年下降。以安徽为例,近两年(2010和2011年),以国企投资为主的重化工业 ……(未完,全文共3090字,当前仅显示1560字,请阅读下面提示信息。收藏《论文:银行“钱荒”现象的分析及对我省的启示》