干部学习讲稿：世界经济理论中的周期性问题

干部学习讲稿：世界经济理论中的周期性问题
刘元春
中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长、教授

课程前言
谢谢邀请。我现在的主业研究宏观经济，现在来讲我们就会发现，要研究宏观经济不懂世界经济不足以研究中国宏观经济，不研究整个世界金融国际资本的流动，也不足以了解我们的经济。但更重要的一个，如果不了解这种产业发展的动向和一些微观运行的规律，我们更难把握我们的宏观经济。因此，我们研究这个宏观经济的过程里面，我们时时刻刻在关注整个世界经济的发展。
当然，从2006年到现在，我们一直在思考，到底世界经济发生了一些什么样的，特别是我们往后看之后，我们就会发现，目前的很多事情并不是像我们现在很多媒体所宣扬的那样，一切就是新的，完全是一种革命性的，特别是我们所看到目前川普当选所带来的世界经济格局断裂带的出现。事实上我们会看到，世界经济这样的断裂带的一种出现，它在2006年、2007年已经全面展现出来，我们把这样的断裂带放在大历史的角度来进行处理，就会发现我们可能会得出很多不同的结论，我们只有在梳理这样一种断裂带的逻辑的基础上，我们才能够理解当今的世界以及未来的世
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也只有900多点的区间，这是贸易的状况。
资本的状况，资本的状况更头疼，大家就会发现所有的我们目前几大证券市场上市的这些企业的ROE下降的非常厉害，基本上2008年作为一个分界线，前面的8年和后面的8年基本上下降了4--5个点，这个很猛。这个下降直接导致的还有一个很重要的参数，就是刚才王宇研究员已经谈到的，全球出现一个超级低利率，也就是我们无风险收益率整个出现一个接近于零的状态。IMF专门测算了一个全球世界无风险利率在过去几年里面基本上是为负的，所以这就是我们所看到的Summers所提出来的，长期停滞理论的一个很重要的基础就是投资收益率大幅度下扬导致我们投资出现超级的收缩，从而导致我们出现一个长期停滞，智利长期停滞就是像克鲁格曼他们谈到的，你要有超级的货币政策，你要克服短缺性的陷阱。这里面反映的就是，我们会发现，你整个的投资收益出现一个急剧的变化，当然这个急剧的变化很_的一个，跟我们资源配置的效率，跟我们的技术进步密切相关联。
三、全球分配格局的革命性变化
说这样的一个全球化红利出现断裂式变化之后，第三个很重要的变化，也就是我们学习政治经济学所提出来的生产方式决定了我们的分配方式，就是全球的分配格局发生革命性的变化。
第一，分配式的方式，就是全球红利消失之后，导致我们的贸易利得、投资利得收缩，原来是什么样？你好、我好、大家好，多赢、双赢的局面，因为有全球化红利，技术进步的红利，但是这个红利一消失之后大家会发现一个问题，我们的贸易从动态的角度来看，静态的角度来看，不像斯密他们所讲的，来自交换的收益是你好我好，而是你多我少。这时候大家就要打架了，贸易冲突就要出来了。这是最大的，在国家之间，在进口国和出口国，储蓄国和投资国之间的利益分配要发生根本性的变化，这个根本性的变化就会导致经济关系、交往关系、政治关系发生一个断裂式的变化。大家一定要看到这一点，因此我们就会发现，我们在全球的这种治理模式也会发生革命性的变化，所以这是一个，从国家间的利益关系。
第二，国家内部的收入分配关系，我们就会发现，在过去全球化的时代，在技术创新、进步的时代，我们是一个什么赢家通吃的状态，这种状态就导致收入两极化，因此我们会看到，美国1%的富裕阶层持有的19%的财富，使我们整个发达国家的收入分配结构与1929年、1933年时候的收入分配结构完全一致，这就是我们看到的克鲁格曼惊呼的一个问题，我们的历史重演了。导致了中间阶层消失了，这个消失就导致我们原来的中间阶层是文明的载体，是创新的载体，是我们_的载体，也是我们政治稳定的载体，因为我们原来传统的一种体系里面，中产阶级是_的一代，而_的一代恰恰是稳定的基石，但是目前的_者已经不再_了，因为他们受损了。目前的中产阶级受损之后又遇到一个_，这个_是什么呢？我们讲的互联网时代，新媒体时代。我们就会发现，失去的、消失的中产阶级加上互联网时代，导致的就是一个民粹主义变异，yq传播变异，导致的就是我们所看到的我们在颜色革命、阿拉伯之春、埃及革命与埃及反革命，以及英国脱欧、川普当选，这一系列的生态变化，导致我们所有在座诸位的这些嘉宾，我们这些所谓自我标榜的精英阶层预测不准世界变化的趋势了。当然这种现象在历史上有没有出现过？有出现过，很简单的一个，在1929年、1933年的时候，社会舆论的传播方式也发生变异，我们研究经济史就会发现，在1929、1933年里面，唯一一个特别繁盛的行业是报纸行业，就是在大萧条的时候，报纸行业是最繁盛的，因为大家都要看报纸，大家都要议政，大家都想发声。所以这个里面我们就会看到，由于这样的全球化红利的消失，技术进步红利的消失，导致我们从纵向和横向的分配关系发生革命性的变化，这个革命性的变化，在内演化为民粹主义，在外演化为民族主义和贸易保护主义。
四、全球贸易关系和投资关系的断裂
所以说这样就会导致第四个方面的大变化，也就是我们构建传统的全球经济治理模式，全球贸易关系，全球的投资关系出现断裂，所以我们就会看到，从90年代到2006年我们所倡 ……（未完，全文共4320字，当前仅显示2182字，请阅读下面提示信息。收藏《干部学习讲稿：世界经济理论中的周期性问题》）