干部学习讲稿：2012年宏观经济展望及政策取向（上、下）

目录/提纲：……
一、2011年国内国际宏观经济形势
（一）2011年国内经济形势分析
（二）国际经济形势
1、处于长期调整周期中第一个方面，从长期的周期来看
二、2012年中国宏观经济展望及政策取向
（一）经济增长将重归调整期
（二）2012年主要宏观经济增长指标预测
（三）2012年宏观经济政策取向
三、2012年经济工作的重点
（一）四个“牢牢把握”构成未来几年发展的总思路
（二）2012年工作的五项重点任务
4、深化重点领域和关键环节改革第四个，就是关于改革
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干部学习讲稿：2012年宏观经济展望及政策取向（上、下）

2012年宏观经济展望及政策取向（上）
　　 王小广
　　国家行政学院决策咨询部研究员、博士
　　　
一、2011年国内国际宏观经济形势
（一）2011年国内经济形势分析
　　大家好，今天由我来给大家讲《2012年中国宏观经济展望及政策取向》。同时我们会结合经济工作会议的精神，我们做一些解析。
　　先讲第一部分今年的宏观形势的看法或者它的特点。今年的宏观经济形势在经济工作会议的公报里面就有四句话来概括今年经济形势的特点是增长较快、物价趋稳、效益较好，然后就是民生改善四句话，这四句话我不具体地做一个解读，也就是说我们现在的经济形势在国际应该说国际这个金融市场动荡，国内经济也面临着很多的一些问题的情况下，我们的经济增长速度还是比较快的，我们增长的效益也比较高，就是基本肯定的是今年的经济形势还是不错的。就是年初大家担心的通货膨胀的问题，在年终之后也是基本得到了控制，趋向了一种趋稳的态势，这是一种总的判断。具体的形势特点我想用四句话来概括，我也是四句话。
1、增长偏快、需求不足
　　就是讲中国经济的增长现在还是比较高，相对于全球其他国家，全球增长发达国家增长，发展中国家、新兴经济体的国家比较，我们的增长速度还是偏高，就是增长速度可能现在全年核算下来，我看是在9.3%的样子，9.3%的增长应该说是比较高的。我们过去9%以上的增长一共改革开放以来34年，我们有24年是9%以上，10%以上当然我们也可能占了三分之一，但是我们9%以上也占了一半还多，就是我们现在取得了一个偏高的增长去点。同时国际上的增长速度比较偏低，就是过去在经济正常的情况下，美国经济3%，全球经济5%，现在都是降了一个点或者是一个点还要高，我们的增长速度应该说还是在处于高增长区间，就这个情况来讲我们还是高增长。还有一个我认为经济增长速度高和低，很大程度上要看我们潜在增长水平，我们潜在增长率，过去我们讲达到了9%和10%，现在来看我们要降一二个百分点，甚至二三个百分点，就是百分之七到八，那我们的增长速度是达到了9%以上是偏高，所以我就得出了一个经济增长速度还是偏高。
　　但是现在的问题是，需求明显地不支持经济增长、高增长，所以它要回到一个可持续增长水平，就是潜在增长水平7%、8%向那个回归。需求主要是两大，最终需求，中间需求是投资需求，我们更多的讲需求是实现你的这个供给的最终需求，我们讲的是消费需求和出口需求。但是今年，经济增长为什么会下滑得不是很严重，原因就是一个出口需求还是比较支持我们的增长，我们的投资增长当然是一个很强的支持力量，因为今年的“十二五”规划开局之年，投资增长比较快，比去年要快，去年也是高增长，前年也是高增长，就是为了应对金融危机前年增长速度达到30%多，去年是24%样子，今年大概是25%还要高一点，那我们讲投资支持，出口还要帮忙，我们讲今年增长速度还是高的。但是我们看到了消费需求的不足。现在的消费需求不足从名义的增长也是比去年下降了，实际的消费增长已经是下降比去年下降3.7个百分点，就是我们的实际消费增长1-10月份的数据是11.1%，去年全年是14.8%，前年最高也就是2009年我们达到了16.9%，最高，也就是一年一
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一部分，20%的市场供给给中小企业，就是供给这种小微企业或者是我们讲的民营企业那我们讲它多了一份，现在它没有，没有了以后这仅仅是一个方面，还另一方面，我没有了以后我还要活，那我们讲把这个市场全部都赶到民间自己非正规借贷，非正规借贷利率就会大幅度上升，就会上升到30、40、50，那这两个都死掉了，这边得不到正规贷款的一分钱，那边利率太高，民间借贷利率太高，所以民营企业没办法，就是融资断了，就是自然去倒闭死亡，所以我认为中小企业困难的根本原因是我们的利率的扭曲，所以我们讲的这样就是市场化的问题，我们的利率不市场化，对投资过渡的补贴，这个政策是不能持续的，对民营企业的发展，对中小企业的发展是非常_的，所以我们讲明年或者是讲整个“十二五”后面的时间我们要纠正这个问题。就是经济工作会议实际上有这样的一些考虑。这个是我讲的第二个特点。
3、通胀见顶、房市坚挺
　　就关于两个市场，或者是两个价格的判断，就是讲物价，还是一个就是房价。这个房地产的发展到底是什么状况？我们的CPI到底是一个什么样的状态，总有一个判断，我们认为今年的情况是，通胀见顶。今年经济工作会议上说的就是物价趋稳，就是通胀见顶了，就是高点回落，已经回落得很明显了，出现了一种下降的通道。然后是房市，我认为今年的房市没有出现拐点，还是很坚挺，就是从很多方面来看，我等会给大家稍微分析一下，就是通胀现在11月份是4.2，上个月5.5，就是10月份是5.5，那我们讲12月份可能只有达到3点多，不到4，我估计是有3.7、3.8，全年大概只有5.4这么一个情况，最高点是7月份是6.5。
　　通胀，为什么通胀见顶？不是经济下行，不是货币供应量发行少了，我认为通胀见顶核心还是我们所谓食品价格的回落，就是农产品，就是三大农产品，只有三个食品的核心食品，一个是粮食，粮价，一个是蔬菜，一个是猪肉，三个东西都先后回落。
　　我们讲第一个回落，我们要讲三个见顶，导致通胀全面见顶，那就第一个蔬菜价格，去年11月份也就是一年前蔬菜价格从高点回落了，春节的时候稍微反弹一下，然后到去年之后大家看到了情况就掉下来了，所以说在这一轮CPI的上涨主要是蔬菜，持续上涨达到了一半年推动的，它第一个就回来了。
　　那么我们讲接下来去年12月份，就达到了我们的粮价从达到了15.6的同比增长最高点也是回落，现在已经回落到10以下，就是这个回落，但这个回落按道理来讲，今年的通道最高点是一季度或者是去年四季度。
　　但是由于后来又半路杀出个程咬金就是猪肉价格。三月份突然加速上涨，上涨以后仍会涨到四五个月，7月份导致见顶，所以我们CPI的决定主要是决定食品。
　　这一次和2008年2004年没有任何区别，跟货币没有什么关系。假如货币导致通胀，我们流行的观点就是通货膨胀就是货币现象，那货币导致通胀现在不是这个水平，我们讲去年和今年通胀水平影响是10以上，一个月增长可以超过15甚至是20，我们现在最高点是6.5，那我们讲，现在有一个问题是我们到底发行了多少货币，过去两年我们计算的结果是多发行的货币超过了26.2个百分点。26.2个百分点要变成通胀的话那就应该通胀26，那我们现在实际情况是2009年，我们下降0.7个百分点，去年上涨3.3个百分点，今年上涨了5.4个百分点，加起来是8%，那就是讲大部分的货币供给过度过多没有变成通胀，那这就变成什么？这就是我讲的第二个判断就是房市为什么很坚挺？就是因为我们货币很充足，货币多的部分全部变成了房价，所以货币是推动房价上涨的原因，但是货币不是推动CPI的原因。
　　CPI的原因就是蔬菜、猪肉、粮价这样的农产品食品价格，它自己是有一个周期，就是明显从2002年开始现在已经是有三个周期，就是十年中发生了三次波动，那我们讲未来经济增长要下来了，那肯定最后再过两年调整以后我们最后还是要通胀，但是我们经济通胀可能就是没有什么增长速度，但是它照样是通胀，照样加快上涨，为什么？因为粮食问题我认为是有周期性的，甚至我们讲农业基础还是很脆弱的，这个东西没有改变，所以我们认为他是有自己的规律。有时候是重合到一块，大家就会误解，造成一种误读。
　　那我们怎么看今年的房地产市场？我认为今年房地产市场没有调整，没有出现拐点，衡量房地产市场我认为坚挺的有三个因素。1.就是房价本身，就是房价涨没涨，我认为今年房价除了少数地方没涨，就是北京、上海这样一线城市没有涨，甚至是有些地方有点回落以外，大部分还在继续涨，有的地方是涨得更猛，特别是三四线、四五线的城市，今年主要是他们带头涨。涨了多少呢？我去好多地方，新疆、山东、安徽，有的不是中心城市涨的都是一倍，就是一年涨一倍，我们北京2009年涨一倍，2010年涨了一倍，去年涨的是省会城市，是中心城市，涨得最多是去年，前年是一线城市、北京、上海这样一线沿海重要的城市，所以涨的内容不一样，它的范围不一样，都是涨，今年整个增长速度我估计今年房价上涨全国平均应该是20，去年20-30，就是稍微小一点，因为一线城市涨得有抑制，但是它这个涨没有变，这就是我认为是价格本身。
　　第二个，我们的投资还是高增长，房地产投资去年是30%多，今年还是30多！现在一到十月份投资增长是31.2%，就是房地产，住宅投资接近35%，所以我们的投资这么高怎么讲它的拐点从哪来，而且我们的销售也没有出现负增长，我们的销售没有萎缩。
　　但是我觉得更重要的还要看另外第三点就是资金的情况。我为什么要强调资金是推动房价上涨的原因？就是讲你前两年大量的货币供给过多了，过多了不是变成通胀，变成了房价上涨、资产泡沫。就是讲现在今年资金不管讲有些行业资金紧张，但是房地产不紧张，房地产1-10月份的资金还是在20的增长，去年是25，今年是20稍微少一点，我们看到资金不断地流入，但是现在目前这个稍微回落一点，确实是在酝酿一种变化，所以我等一会会讲明年决定经济增长趋势的就是房地产可能会出现一个大的变化，拐点的变化。我只讲今年的状况是没有出现拐点，所以为什么经济工作会议要强调坚持房地产调控，房价没有回落，你合理回归，你离老百姓的希望值差得很远，所以讲调控千万不能放松，现在就是有这个基调在经济工作会议上表现得很清楚。这是第三个，就是两个市场和两个价格，我们的判断就是通胀见顶、房市坚挺。
4、趋势下行、过剩危机
　　第四个就是讲到趋势，就是未来到底是个什么趋势？我们认为有的人讲这是暂时调整是受金融危机的影响，欧债危机的影响，国际经济复苏受阻，然后就是让国内的政策紧缩的影响，所以中国经济暂时下行，明年调整之后后年又要上升了，所以我认为这个观点就不对，就我认为这个下降、这个调整是个内在趋势，所以大家都知道，2008年调整，2008年调整当时社会上的一个对2008年中国经济调整的判断有三个理由。第一个理由讲的就是金融危机的冲击，我认为这个不大成立，第二个是讲有自然灾害，确实当年是发生了很多自然灾害，南方雪灾、汶川地震，自然灾害对我们的影响。第三个是讲2007年宏观调控很严厉，2008年也坚持（听不清），所以这是很多经济学家认为这个是导致2008年调整。我跟这种观点相反，我认为2008年调整的原因是内在的调整，经济周期的调整，而且是一个长周期的调整，这个调整是正内在的，内在的以后我们知道所以讲金融危机是9月15日雷曼兄弟公司倒闭，我们9月份正好是三季度，我们三季度GDP增长已经是9，9的增长当然也不算低，但是9的增长以后变成了四季度6.8，那是金融危机的影响，但是之前呢？跟金融危机有什么关系，就是我们2007年的时候我们GDP增长是14.2%，我们最后怎么变成2008年三季度变成9呢？这个是什么变的，这个跟金融危机有什么关系？然后是汶川地震能够给它震下来的呢？宏观调控是调下来的吗？也不是调下来的，我认为就是一个内在周期的规律在起作用。内在的中国经济30年这种粗放型增长不可持续，它要调整，它要升级，它结构性的矛盾非常突出，或者是我们也没有需求，这样的情况下我们要调整，所以我就有一个说法，我讲，现在怎么看待今年，就是两个9%，2008年的9%，三季度，今年的三季度又是9.1%，我认为是怎么看待这个？我认为应该把这两个点连起来，就是讲2008年三季度，接下来是2011年四季度，什么意思？就是讲这中间三年是我们政策给它拉起来的，是认为造的一个繁荣，不是一个内在趋势，说我们反金融危机，但是我们讲未来趋势是继续从9往下调，调到8，甚至可能调到7，我认为这个是一个趋势性的，这个是趋势内的，而且不是一年半载调整的，可能还是在三五年调整，所以这么一个趋势下行我就讲这个特点。
　　那我们讲的这里问题就来了，我们讲未来中国经济重要的问题是什么？在这次经济工作会议也比较强调什么产业政策类，就是发挥产业政策调控的严格，产业政策的这样一个东西，就是我们现在很多面临产能过剩的问题。我们三轮高投资增长，未来需求不足、国内消费需求不足，你说除非是把国内消费需求搞上去，那你产能过剩就缓解，你的出口需求回落，那你最终需求回落，那就意味着你三轮产能过剩最后都要集中释放，那你未来面临的压力就是产能过剩的压力，许多企业都是要淘汰的，许多行业过剩的就是原来落后的东西就是要淘汰了，这是一个结构调整的过程，所以我们认为未来就是这么一个形势，价格不是上涨，是下降，是通缩紧缩，所以这个就是我概括的现在中国经济的四个特点。
（二）国际经济形势
　　那国际形势怎么看？那我们毫无疑问，明年的增长受到国际形势的重大影响，甚至未来一段时间，未来整个“十二五”甚至是“十三五”都会受国际形势的波动影响很大。我们现在看待国际形势，现在大家都看到欧债危机继续发展，欧洲的问题很严重，然后我们是欧洲第一，我们的出口第一是欧洲，那我们是受影响很大，然后欧洲又是贬值，那就是双重影响，出口受到需求的影响，同时也是受到了汇率的影响，所以讲我们对欧元的出口明年肯定会有一个大幅度，甚至是负增长，它我们讲出口增长要下来，这个是我们大家对国际形势现在的一个基本判断。但是我们认为看待国际形势要从三个方面来看。
1、处于长期调整周期中
　　第一个方面，从长期的周期来看。世界经济增长有长期周期的规律，20年繁荣、20年调整，就是过去20年繁荣、那前面20年、70年代、80年代是调整而且70年代很糟糕。50年代、60年代是繁荣，30年代、40年代再往前走，这又是调整，那是正好遇到大萧条和第二次世界大战。然后10年代、20年代又繁荣，就20年一个轮回。那我们现在是什么轮回。我们现在就是酝酿着未来在10-20年的长期调整过程之中，首先要搞清楚这里面的一个趋势。这是没办法的，这个不是因为谁能改变得了这个东西的，这个是周期、长期的作用，所以我们面临一个世界经济低迷的这么一个十年，就是尽管我们已经过去了几年，但是未来几年我们的形势是很不乐观的。就是你从周期上看，它整个2010年代都是全球环境都是一个恶化的。这是一个大的看法。
2、金融危机仍在发展（欧债危机在深化）
　　第二个，金融危机现在处在一个什么状况？我们认为金融危机要消解金融危机的影响，我认为要很长一段时间，金融危机现在发展也不均匀，美国的金融危机最困难的时期确实是在2008年最困难的时期给它爆发出来了，2008年、2009年这两年美国的问题很多问题都爆发了，但是它也是没有完全充分爆发的，它还是有一些东西是保护了，但是欧洲现在问题就 ……（未完，全文共33666字，当前仅显示6055字，请阅读下面提示信息。收藏《干部学习讲稿：2012年宏观经济展望及政策取向（上、下）》）