国资监管中的出资人战略_研究

目录/提纲：……
一、股东治理至上：出资人战略_的理论渊源
二、出资人战略_的内涵和现实意义
三、国资委角色调整：从规划发展向战略_转变
一是贪大，二是冒进，三是短视
1、构建核心战略聚焦体系
2、构建分级实施体系
3、实现流程再造
4、保持战略柔性
八是兼顾投资人业绩考核与监管均衡，引导企业重视人才培养、社会责任以及和谐发展
……
国资监管中的出资人战略_研究

【摘要】本文以出资人的视角研究国资监管中的战略_问题。回顾了出资人参与公司治理，实施战略_的理论渊源和发展脉络，从股东参与公司治理的角度为出资人战略_提供理论依据。阐述了出资人战略_的内涵实质以及国资委对中央企业战略_的现实意义，提出了战略_体系构成设想，最后建议推进“十二五”战略实施过程中，出资人战略_应关注的八个重点问题。

【关键词】战略_，国资监管，“十二五”规划

国资委成立以来，围绕中央企业科学发展的战略目标，不断强化战略导向和引领功能，以《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》、《中央企业发展战略和规划管理办法》等一系列政策推进企业联合重组，优化资源配置，提高产业集中度，鼓励集团整体改制上市，推动国有资本向关系国j-a全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向国有经济具有竞争优势的行业和未来可能形成主导产业的领域集中，向具有较强国际竞争力的大公司大企业集团集中，向企业主业集中。中央企业的
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人问题，出资人权力逐渐被虚置和空壳化。
20 世纪70 年代以后，随着养老基金、共同基金等机构投资者的发展壮大，为了防范代理人把持而导致公司运营失控，公司股权重新回归集中，股东治理至上的思潮开始兴起。D e ms e tz &L eh n(19 8 5)选取了美国主要经济部门的51 1家企业的公司治理进行实证研究，通过对公司价值最大化、潜在控制、系统管制和潜在收益四个方面的分析，认为出资人的剩余控制权和剩余索取权是股权集中的主要动因3；L a Po r ta 等人（1 99 9 ）对49 个国家最大10 家公司股权结构集中度的横向研究表明，股权结构在世界范围内都是趋于集中的，即使是股权结构较为分散的英美两国，其股权集中度也达到了2 0%左右4。St e e n T ho m s e n和T o b in Pe de se n检验了产业与上市公司股权集中度的关系，发现公司演进路线与股权集中度存在正相关关系5。这些发现彻底动摇了股权分散这一传统公司治理的基础，使公司治理研究进入了以公司股权集中和股东治理为基础的新阶段。
与此相适应，出资人以前所未有的积极态度，在公司治理中谋求更多的话语权，进而拓展了改变公司权力配置的决策空间6，特别是通过战略_对公司施加影响。因为公司利益更多地与出资人利益挂钩，战略_会使管理层的行动更多地满足股东利益最大化的需要，这样出资人对自身利益的主观追求就会导致代理成本减少的客观结果。20 世纪90 年代，美国机构投资者总体上已持有所有上市公司近一半的股权，并主动介入重大事项表决、强化监督_机制以及影响高层管理人员聘任等7。相关实证研究发现，出资人在战略_方面确实发挥着重要作用8。19 99 年《O E CD 公司治理准则》的问世，正式标志着出资人战略_有了公认的范本和指南。

二、出资人战略_的内涵和现实意义
何为战略_？简言之，战略_就是通过一定的管理手段对公司战略管理行为实施指引和约束的机制。战略_和战略管理是两个不同的概念，战略_着眼于战略实施当中相关利益主体之间的权责划分，以及采取何种手段保证其在轨运行，解决的是企业未来该做什么，不该做什么，什么时间做，配置多少资源去做，要做到什么程度的问题；而战略管理则是为了实现目标而采取的行动，解决的如何去做的问题。在企业战略谱系中，前者是基础和保障，后者是源泉和动力。缺乏良好战略_的公司，即使有完备的管理体系，也会失去方向感和护航装置；同样，没有战略管理体系的畅通，单纯的战略_也必然缺乏抓手和内容。
中央企业是我国国民经济的重要支柱，也是产业结构调整和推进国家战略的主力军，资金、技术、人才、信息、品牌等优势明显，产业控制力、影响力、带动力和根植性强，对国计民生影响重大。不仅面对着纷繁变幻的外部环境，担负着经济社会和谐发展的多重责任，而且有能力调动庞大的社会经济资源体系。国资委作为国有资本出资人代表，以中央企业为监管对象，其挑战之大、压力之巨，无疑决定了战略_的难度和复杂性。如前文所述，出资人战略_是当代公司治理的重要环节，那么对于中央企业也不例外。国资委的战略_权，从根本上说是资本的权利，是出资者的权利。资本的权利要求资本的增值，出资者的权利则要求实现出资人特定的战略目标，即通过战略_统一思想，推动国有经济布局和结构的战略性调整，促进企业产业和产品的结构性调整，增强企业核心竞争力，完成企业价值的有效创造和分配，实现国有资产安全运营和保值增值。
出资人战略_包含了为实现国资监管目标所采取的用于监督、指导中央企业战略规划和战略管理执行情况的 ……（未完，全文共5587字，当前仅显示1961字，请阅读下面提示信息。收藏《国资监管中的出资人战略_研究》）