对中国钢铁企业重组特点及问题的分析

目录/提纲：……
一、我国对企业重组赋予了较多的社会期望
二、中国钢铁企业重组类型及模式
三、中国企业重组与国外企业并购的区别
四、钢铁企业重组中的问题
五、相关政策建议
……

对中国钢铁企业重组特点及问题的分析

李拥军

钢铁企业规模大型化和全球范围内兼并重组己成为世界钢铁行业发展演变的规律和必然趋势。国内钢铁企业的联合重组是实现企业迅速成长的有效途径。
对我国 1998 年以来、特别是 2006 年以来钢铁企业重组事件进行剖析，可以较为系统地总结出对国钢铁企业重组的基本模式、基本特点。


一、我国对企业重组赋予了较多的社会期望

国内学术界、钢铁业界对钢铁企业兼并重组的正面效应给予充分的肯定，如普遍认为钢铁企业横向重组能够实现规模经济效益，如通过规模采购，可以大幅度降低原料采购成本；能够提高在国际上下游市场的谈判地位；能够提高钢铁产业集中度，避免无序竞争。各级地方政府从本地区的发展角度通常提倡将钢铁企业重组与淘汰落后产能相结合，将企业重组与优化产业空间布局相结合，其目的是壮大本地区钢铁工业的规模，提高本地区钢铁工业发展水平，优化本地区的产业结构，壮大本地区的经济实力。因此，中国钢铁企业重组与国外同类重组事件相比，被赋予了更多的社会性期望。
这些期望的出发点是好的，但如果将淘汰落后、无序竞争、上下游价格谈判等与国家经济发展水平、法制环境、市场_建设、进出口_等诸多因素相关联的行业发展问题与企业重组直接挂钩，甚至将推进企业重组作为解决诸多产业问题的充要条件则未免有些牵强，也容易造成部分地区为了重组而重组。同时将许多产业发展问题归结于集中度问题，进而为了提高集中度而推进企业重组，
……（新文秘网https://www.wm114.cn省略992字，正式会员可完整阅读）……　
横向式重组对中国钢铁产业所发生的兼并重组案例进行分析，我们可以看到，中国钢铁企业间的兼并重组从主体业务角度看属于横向重组。2005 年前，国内十多家钢铁企业主要是横向并购形式的强弱联合，并且具有区域性限制的钢铁企业强弱联合重组。
横向并重组是中国钢铁产业、钢铁市场发展到一定阶段，实现规模经济的必然选择。规模经济是指企业在一定限度内，生产和经营规模扩大而使单位产品的成本下降，利润达到最大化的现象。并购的规模经济效应主要来自于三个方面：
①资源效应。生产要素的充分利用，使资源利用率得到提高；②专业效应。因为规模扩大，企业分工进一步细化，各个生产单元（生产基地）实行专业化生产，从而提高技术熟练程度和劳动生产率，降低产品成本；③学习效应。通过重组，优势企业向劣势企业传递先进的技术和管理经验，缩短其学习的时间，降低了学习成本，提高整体的技术和管理水平；④降低采购、销售费用。企业规模扩大后，更大量的采购将降低其采购成本，同时通过合并销售渠道，可以节省大量的销售费用。
钢铁企业横向重组的社会效果体现在以下四个方面：①横向并购是优化钢铁行业组织结构的最基本手段，也是优势钢铁企业做大做强、实现规模经济效益的发展需要。如相邻钢铁企业的横向重组能够形成一定的区域优势，并产生集聚效应；②横向并购的优点是有利于优势企业迅速地扩大市场份额，提高企业的市场竞争地位，并有利于各种市场资源向优势企业集中；③成功的横向并购，有利于打破现有钢铁市场资源的分布格局，实现钢铁企业间“同质”资源的共享、“异质”资源的互补与融合，避免对已有资源的浪费和在可获得资源方面的重复建设，在此基础上强化和突显企业的核心竞争力，保证企业能够获取新的、更独特的竞争优势，赢得更优越、更持久的竞争地位。
横向重组中的企业在基本业务流程存在着相似性、同质性，有利于兼并企业在较短的时间内完成各项业务流程整合再造；但这种相似性要求重组企业只有实现资源整合，建立较为高效的集团_体系才能实现资源共享与互补。如果企业之间不能实现深层次资源整合，那么横向重组只能是数量上的简单相加。
3．钢铁企业重组模式日趋多样化目前钢铁企业的主要并购重组模式包括分为以下几种：①逐步推进，将并购过程大体分为四个步骤：第一步是企业名称及产品品牌的统一，第二步是企业领导层的统一，第三步是实现企业产权的整合，第四步是实现企业资源的整合；②产权整合为先导，第一步是产权、股权的整合，比如同省的几家大型钢铁公司同隶属于省国资委，则可先将目标企业的全部国有资产整体划归并购企业，第二步是企业资源整合。这一模式适用于同一省市国资委管辖下的钢铁集团；③直接实现多元化股权，即直接引入省外的民营钢铁企业，重组后的新集团股权结构一步就位，随后视重组事态的发展逐步进行企业资源整合（如民营钢铁企业建龙在企业重组方面既有成功案例，又有失败案例）。
此外，随着我国资本市场的发展，以换股、增发新股等方式筹集重组资金，包括实现整体上市也正成为一种趋势。钢铁企业并购重组形式的多样化，能够针对不同优势钢铁企业自身的发展特点及各个区域的不同经济政策而采用个性化的战略，使并购重组的行为进行的更彻底和更有效率，这对我国钢铁企业并购后经营绩效的提高具有重要的理论和现实意义，也更能突破当地政府所造成的并购重组壁垒和当地市场准入条件等一系列限制等。


三、中国企业重组与国外企业并购的区别

我国钢铁企业重组与国外钢铁企业并购相比，有许多差别，分析角度不同，所看到的差别亦有所不同，这些差别亦体现为中国钢铁企业重组的特殊性。
1．重组的市场化差别从产权和并购的本质、重组过程看，最大的差别体现在三个方面：
⑴_发达国家特别是欧洲国家从 20 世纪 80 年代起，大型钢铁企业产权结构发生了根本性变化，即欧洲各个国家的国有控股或国有独资钢铁企业全部私营化，其股票可以在证券市场_买卖，从而为欧洲钢铁企业并购提供了良好的资本交易条件。而我国钢铁企业多为国有控股企业，政府作为最大的股东在企业重组中必然面临着股权的重新调整，各级政府作为不同层级的国有产权所有者参与重组。
⑵从中国多数钢铁企业现有股权结构看，由于占据绝对比重的国有股没有成为流通股，钢铁企业的控制权调整很难通过资本市场（证券市场）的_交易来得以实现，这也客观决定了“敌意收购”在我国难以发展。因此，参照_钢铁企业并购，中国钢铁企业的兼并重组尚处于起步阶段。
⑶国外钢铁企业并购必然存在着股权的市场化交易（亦可称为资本交易）。
在股权调整完成后，新集团必然存在着资源整合，必然要建立一套较为完整的集团_体系，以保证新集团作为一个统一整体进行运行。我国钢铁企业重组在产权调整基本是中央部委和各级地方政府之间的资产划拨，很少在资本市场上进行产权的交易。河北钢铁集团也是在完成国有产权的调整后，才在资本市场对所属上市公司进行了资本整合。同时，我国多数企业重组后，没有建立起一套完整的集团_体系，没有发挥出重组后资源的协调与互补效果。
2．政府在企业并购重组中的角色差异
（1）政府参与企业并购重组的程度不同
在欧美国家，企业并购的主体是企业，并购是企业的市场行为，政府在并购中的作用更多以监督为主，主要表 ……（未完，全文共11710字，当前仅显示2785字，请阅读下面提示信息。收藏《对中国钢铁企业重组特点及问题的分析》）