干部学习课件：国际货币体系改革与人民币国际化（下）

目录/提纲：……
三、人民币国际使用的安排和基础
（一）人民币国际使用的三种渠道
3、港澳的CEPA第三种形式叫CEPA形式，港澳安排
（二）人民币国际化的进展和困难
1、人民币跨境贸易的进展那么自那以后人民币就开始跨境贸易了
四、香港人民币市场的发展及影响
五、对人民币国际化未来发展的展望
（一）人民币全面可兑换
（二）上海和香港共合作
（三）人民币第三国使用
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干部学习课件：国际货币体系改革与人民币国际化（下）
曹远征
中国银行首席经济学家

三、人民币国际使用的安排和基础
（一）人民币国际使用的三种渠道
在7月2号之前人民币推行并不是凭空而来的，实际上它是有基础的。我们看看在2009年7月2号以前包括以后，它是在什么基础上发展起来的，为什么是香港？我们说到目前为止，人民币的国际使用有三种渠道。
1、国家层面的货币互换
　　第一种我们经常看到的，国家层面的货币互换。这是我今天刚更改的数据，其实在很早以前，实际上在金融危机刚刚爆发的时候，就是央行和对方行的货币规划，现在进入第二轮。那么2008年12月到2012年2月中国和16国互换总额是9032亿人民币。从去年10月份开始，到目前为止已经进行第二轮了，又是9700亿，两个加起来有两万亿的人民币，央行层次的互换安排。互换安排是什么意思呢？比如说这个是中国和韩国的贸易，中国出口的商品，中国说我不要美元，我要人民币，韩国的商人说我没有人民币，OK，你可以开户向你的中央银行借人民币，去换人民币。韩国的中央银行说我没有人民币，可以通过中国人民银行按约定的价格和期限换给你，这样就满足了支付的需要。反过来也是一样的，比如说中国从韩国进口，韩国的企业说我要韩币，反向的人民银行从韩国银行进行货币互算，来满足币种的支付需要。在对方贸易上从中国进口上表现人民币的流出。如
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格下跌了70%，香港25%的人都是负资产。04年以前的香港经济始终恢复不过来，这时候为了支持香港经济，香港繁荣，我们采取了CEPA安排。CEPA的初衷，香港出的产品是免税的，零关税进入中国大陆。但是大家想想看，香港工业早就空心化了，当时41个税项没有几个是香港原产地的，珠宝还有一点，其他几乎都没有了，这个支持不了香港经济的发展。香港经济从2004年以后开始脱离金融危机的影响，开始走向繁荣，最重要的就是大陆一个安排，香港_行，每年两千万大陆居民到香港旅游，香港人口才600万。这些人去要吃要喝要住要玩，就带动了香港经济的发展。香港的就业也有了回升，香港的经济就有发展了。
但是对中国大陆居民来又有很大的困难，尽管他有钱了，但是他没有港币，要吃要喝要玩，没有港币支付不了怎么办？所以经贸安排中很特殊的安排，人民币在香港使用的。我们中国银行就成为唯一一家接受人民币的银行，因为它是中国的银行，那时候人民币在海外是不受待见的。所以2003年11月份之后，香港金融机构，主要包括中国银行在香港，可以在经营特定范围的人民币业务，当时叫指定商户，这个商户可以收人民币，但是香港当地机构是不会留人民币的，当天就把人民币弄到中国银行来，我在给它付港币。但是从大面上来看，由于这样的安排，人民币可以在香港使用了。如果究其原因来说，除了大陆支持以外，最重要的是大陆银行在那承担这样的责任。
我收到人民币怎么办？人民币在香港没有什么用处，我必须把人民币调到国内，就要和人民银行清算系统建立关系。由此中国银行香港就变成了唯一的人民币清算行，从另外一个角度来说，是受人民银行委托在香港进行人民币的安排，它是在香港的人民币的中央银行。清算工作是央行工作，这样形成一个回流。你可以带人民币出去，在香港购物，香港当地指定商铺把人民币交到中国银行，中国银行再回流到内地。
这个安排带来了一个很特别的局面，这时候中国管制，不仅在贸易项下，在资本项下通了。随着人民币业务的发展，人民币不仅是经常项目和贸易的结算，而且开始向资本项下，大量的人民币在香港出现了，一定要通过资本项下回流回来。除了我们说正常的中国银行的清算管道以外，剩下积存的人民币就靠别的方式，这就是香港人民币债券上发展，靠大陆机构在那发人民币债，把人民币调回国内。在2007年6月份以后，中国所有的金融机构都在香港发人民币债，这就意味着资本项下已经开始通了。
09年7月2号，为了加快人民币国际使用，中国政府也第一次以人民币形式在海外发债，当年10月27号发行了60亿人民币债，到目前为止，中央人民政府已经在香港发国债340亿了，各类机构在香港发人民币债的累计发到973亿。香港人民币市场是这么起来的。由于大陆_行人民币支付的需求，大量的人民币开始流出_，积存到那，然后大量的发债然后形成金融市场，在这个市场基础上开始出现衍生工具了。
那我们说广西、云南，针对东盟十国及港澳地区的人民币贸易结算，这个结算当时安排是两种方式，把上海问题引进来，我们称之为“上海方式”和“港澳方式”。官方语言应该说，上海方式是内地代理行模式，港澳叫港澳直接清算模式。什么叫内地代理行模式呢？换句话来说，任何一家_企业，可以通过你的开户行，在中国境内找一家代理行来进行人民币业务安排，这个代理行通过中国银行上海分行和交通银行上海总行来进入人民币结算系统。这叫内地代理行模式，称为“上海方式”。那么清算行方式是港澳方式。任何一家_机构可以通过你的银行在中国银行香港分行开户，通过中国银行香港分行来进行结算，而中国银行香港分行变成唯一的清算行，把人民币清回国内。这两种方式在2009年7月2号同时推开了。但是大家知道结果。好像是上海方式经过了两三年远远比不过香港方式。你想想为什么？
（二）人民币国际化的进展和困难
1、人民币跨境贸易的进展
那么自那以后人民币就开始跨境贸易了。随着人民币国际需求越来越旺盛，人民币跨境贸易越来越大，那么中国对人民币的管制和人民币使用放开的范围越来越广了。到目前为止，政策是怎么样的呢？在这次两会以前，进口方面是完全放开了。在两会以前，出口方面还没有完全放开。当时试点企业将近七万家，这次两会宣布，在出口方面也取消试点企业名单限制。
　　大家知道为什么在出口方面要有试点企业的安排吗？最终是税务问题，我们出口是退税的，出口收到美元，我这里美元是从出口获得的，你说你交人民币，是出口来的，人民币是从国内哪倒来的，我要把这个监控起来，于是就有试点企业了，是对税务上进行监控，这次取消试点企业名单，实际上是鼓励出口政策。
第二个进展，已经从货物贸易开放到服务贸易，服务贸易中间收付款均不受试点企业名单限制。你清华大学购买国外的劳务，比如说请国外的公司的或者教授来你的学校任教，你给他支付人民币，服务贸易不受任何的限制。2010年12月出口365家扩展到6万多家，到今年三月 ……（未完，全文共10944字，当前仅显示2603字，请阅读下面提示信息。收藏《干部学习课件：国际货币体系改革与人民币国际化（下）》）