您的位置:新文秘网>>干部/组织讲话/党会报告/学习体会/学习材料/银行/金融/金融讲话/商场/经验交流/>>正文

干部学习讲稿:国际信用评级概述及其对中国债务市场的启示

发表时间:2015/3/28 10:31:44
目录/提纲:……
一、标准普尔评级服务简介
二、信用评级的含义、作用及其相关问题
(一)信用评级的含义和作用
(二)标准普尔的评级体系和评级流程
(三)标准普尔的业务模式和外部监管
三、标准普尔评级准则分析框架
四、标准普尔评级历史表现
五、中国债务市场现状与分析
……
干部学习讲稿:国际信用评级概述及其对中国债务市场的启示
周彬
标准普尔大中华区总裁

今天我们的课题是国际信用评级概述以及对中国债券市场的启示。我将结合标准普尔的全球经验向大家介绍一下信用评级对于金融市场的意义和作用并分享一下标准普尔对中国债券市场的看法。
今天我们课程的内容大概分为五个部分。首先我会介绍一下标准普尔的评级服务,然后会具体讲讲信用评级的含义和作用、不同类型机构的这个商业模式以及评级的全球监管,之后我还会向大家介绍一下标准普尔的评级流程以及体系。接下来第三部分是,讲讲标准普尔,主要的评级准则分级框架,之后我们会再跟大家显示出我们标准普尔评级历史表现一方面而且和违约研究报告,最后我们会具体讲一讲中国债券市场,特别是我们对债券市场的看法。
一、标准普尔评级服务简介
好下面第一部分,我就先简单的介绍一下我们标准普尔评级服务,标准普尔评级服务是麦克西财经咨询的子公司,是全球领先的独立信用评级的提供者和分析的提供者,我们对相对信用风险的研究和观点,为这个市场的参与者提供信息是独立的指标,从而促进全球范围内透明流动债券市场的发展。
目前,标准普尔对主权市政、公司和金融实体发行的债务,发布约110万项信用评级,其中覆盖的范围
……(新文秘网https://www.wm114.cn省略834字,正式会员可完整阅读)…… 
三个A来的更高,我们在评级体系里面,有三个A是最高的评级,但这也不是信用风险的这个保证,因为三个A级的债务也有可能违约,在历史上来看,三个A确实有违约的情况,不过这种情况反正很少。
接下来我想讲一讲信用评级对金融市场的作用。很多人都强调信用评级的作用重要性,那么信用评级为什么重要呢?简单的来说,信用评级通过向市场参与者提供透明的信息和深刻的见解,能够促进资本市场的发展和顺畅运作,让企业可以扩大规模,制造更多的就业,而且有助于改善基础设施。
此外评级提供了描述不同级别、不同类的资产、不同地区的一种通用术语,为投资者提供了可以协助他们进行明智投资决策所需要的信息。
我们假如用评级使用者的角度出发的话,也就是投资者和发债人。信用评级就是一个怎么样弥补两者之间的这个缺口,特别是在信息上面。从发债人或者是借款人的角度来说,他们在寻求融资,通常是希望有更好,更优化的资本成本或者是获得长期的融资,或者是开拓更大的融资渠道。
而从投资人的角度来看,他们需要有关信用数值的独立观点,帮助他们进入投资决策所需要 的信息和基准,希望可以在不同的资产、不同地域、不同行业可以做一些比较。面对发债人和投资者,不同的需要,信用评级就凭着它的优势,也就是独立性、可比性和前瞻性发挥出一种桥梁的作用,为发债人和投资者提供了有效的信息工具。使得两者都可以得到满足,而且可以扩大吸引更多的投资者跟发债人进入这个资本市场。
下面我以标准普尔作为不同类型的评级为例,并说明他们怎么满足市场需求,对发债人而言,如果希望进入这个债务市场,债务资本市场,或者是降低你的融资成本,就可以考虑利用债务或者是银行贷款债务评级,或者是再寻求一种工具协助他们银行和其他金融交易对手进行关于信用条件谈判,银行贷款评级就可以促进定价发现,而这种市场流动性。或者是企业,比如说是供应商,他们就可以利用这个信用评级来做一种对自己信用实力的独立观点,就好像类似信用证书的做法,让供应商清楚这个企业自己的信用状况。
(二)标准普尔的评级体系和评级流程
之前我提到说信用评级提供了一种关于信用风险的共同的语言,可是在这个行业里面,每一家信用评级都是自己的方法论来评估,在这个全球的市场里面,通常用的都是符号或者是字母来表现自己的体系,这个行业有一点不同就是没有一个行业标准,比方说会计行业,是有自己的一个标准跟定义的。但是评级行业是靠着自己评级机构自己的定义。
从标普的评级体系里面,从三个A到一个D,来显示我们的这个评级体系。三个A是我们标准普尔最高的评级,而说明了,他表达了这个偿还能力,债务偿还能力是非常的极强。之后就是两个A,一个A和三个B,在我们的长期评级体系中,三个B-或者是更高的评级通常在被商场或者是监管当作是投资级。而低于三个B-的评级是往往被市场认为是投机级,投机级相对投资级,违约风险更大。
我们还在从两个A到三个C里面,特别加上加号或者是减号,为了就是要更细的分,在这评级里面的相对强弱。除了这全球的评级体系,我们标准普尔还在全球推行了一些国家或者是地区性的评级体系,在这地区里面,我们就是为了_人民币债或者是电竞债和这个地区这个大中华地区推行了一台大中华评级体系,为了就是要促进这个市场更快的发展。在这些地区或者是国家性的评级体系我们会加上一定的这个前句。分别我们跟全球评级体系,大中华地区评级体系在之前就加上一个CN符号。
下面我简单介绍一下标准普尔的评级流程。我们采取的是分析师主导的评级方法,通常有一个分析师团队来负责评估受评实体的信用状况。一般来说,主权企业,金融机构等等,评级的流程基本是一致的。大家可以从这个幻灯片看出,通常可以分为八个步骤,首先发债人提出评级要求,并与我们签署这个评级协议,然后我们确定分析师团队去审查相关资料,进行意义评估。接下来我们的分析团队会跟管理部门,发债人的管理部门进行会议,去探讨相关信息。之后分析师团队就会评估信息,进行分析。然后向评级委员会提出评级建议,标准普尔的评级不是一个人定的,而是一个委员会投票出来的,而且在委员会里面是一人一票,之后,评级出台之后,我们会向发债人提供一些,意见评级报告以确保里面的确实性。或者是准确性,之后我们就往外公布。这个公布的方式要么是信用卡或者是在我们的网上公布,最后这不代表评级就完成了,我们之后还会继续的跟踪这个评级。这里我要强调一点,信用评级不是一成 ……(未完,全文共8576字,当前仅显示2342字,请阅读下面提示信息。收藏《干部学习讲稿:国际信用评级概述及其对中国债务市场的启示》