干部学习讲稿：中央经济工作会议对世界经济形势的判断

目录/提纲：……
一、中央经济工作会议对世界经济形势的判断
二、国外主要经济体情况
（一）美国经济延续复苏势头
（二）欧元区经济仍然处于低迷状态
（三）日本经济重新陷入衰退
（四）新兴经济体经济面临下行压力
三、2014年中国主要经济指标分析
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干部学习讲稿：中央经济工作会议对世界经济形势的判断
林江
中国青年政治学院教授

同志们好，下面我对2014年中央经济工作会议进解读。中央经济工作会议于2014年12月9日至11日在北京举行。_总书记在会上发表重要讲话，分析当前国内外经济形势，总结2014年经济工作，提出2015年经济工作的总体要求和主要任务。李克强在讲话中阐述了明年宏观经济政策的取向，对明年经济社会发展重点工作作出具体部署。
本将内容包括三个大问题，第一个大问题，中央经济工作会议对世界经济形势的判断；第二个大问题，国外主要经济体情况；第三个大问题，2014年中国主要经济指标分析。
一、中央经济工作会议对世界经济形势的判断
下面我介绍第一个问题，中央经济工作会议对世界经济形势的总体判断。会议认为：世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整期。那么目前我们见到一个国际预测，预测认为，2014年世界经济增长大约3%。那么2013年世界经济增长大体多少呢？是2.7%到2.8%，也就是说，2014年世界经济增长依然是比较缓慢，所以经济工作会议做出这个判断，应该说是比较准确的，符合今年世界经济增长的实际情况。
那么会议认为明年世界经济增速可能会略有回升，但总体复苏疲弱态势难有明显改观。这就意味着明年世界经济整体仍然是比较疲弱，那么复苏可能也是弱势的复苏。
同时，中央经济工作会议认为，国际金融市场波动加大，我们考虑到因为乌克兰危机，因为石油价格急剧下跌，导致俄罗斯的货币卢布大幅度贬值。那么安倍推出安倍经济学，
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助最大的房贷机构房地美和房利美。两房没有倒闭，使得房地产的危机没有得以全面地蔓延。那么我们总结一下，美国救市实际有两个特点。第一个特点救大不救小，也就是说大的金融企业绝对不能让它死掉，那么小的金融企业如果没有太大的救助价值，那就任由它死去。那么原因是什么呢？因为大的金融企业它是大而不倒，为什么大而不倒？不是它不能倒，而是政府让它倒不起。比如说花旗银行、AIG这么大的保险公司，或者是高盛、摩根斯坦利这样的大投行以及两房，房地美、房利美，随便一家金融机构如果要死掉的话，那这个金融风险一爆发，传播、蔓延会是若干倍的雷曼兄弟的破产带来的这种传染效应。所以大的金融机构是绝对不能让它倒闭的，我想各个国家政府想法都是相似的。那么它第二个特点是什么呢？就是采取市场化的救市，也就是说美国政府救市注入的资金花的钱，那么这个被救助的对象经济恢复之后，必须要还给政府。
那么欧洲随着主权债务危机的蔓延，他们错过了最佳救市时机，那么欧洲为什么错过了最佳救市时机呢？我们说特别是欧元区的货币政策是统一的，它有统一的欧洲中央银行，但是欧元区的财政政策是分属于各个国家的主权的，那么救市的话，是需要各个国家的财政资金，也就是说需要真金白银去救助，那么谈到救助的义务的时候，那么各个国家恐怕互相出现推诿，你比如说最强的最好的国家是德国，德国的经济非常稳健，但德国认为它也没有天生的义务去救助欧洲五国，况且欧洲五国的债务还是个无底洞，那么由此欧债危机得以爆发，所以通常认为欧债危机不是独立的危机，欧债危机是美国次贷危机的延续。
那么美国的货币政策取得了一定的成效，美国的货币政策有两大方面，第一大方面就是推出了三轮量化宽松的货币政策。那么第二个方面就是实行低利率政策。什么叫量化宽松呢？那就是美联储通过大量的印钞票，购买大规模的债券，对美国的银行增加流动性，让美国的银行继续有放贷款的能力。那么自2008年金融危机以来，美联储共推出三轮量化宽松货币政策，也叫三轮资产的购买计划，它的第一轮量宽政策目的是维护金融系统的稳定，之后的两轮量宽政策目的是刺激经济增长，促进就业市场改善。
那么美联储在2014年10月29日宣布结束量化宽松的货币政策，这就意味着美联储完全退出量化宽松的货币政策。那么美联储退出量化宽松货币政策需要具备什么前提条件呢？美联储认为有两个前提条件必须要具备，第一个前提条件也就是最重要的指标，那就是失业率必须要降到6.5%以下；第二个条件是美国的通货膨胀率接近或者是超过2%，那么显然美国这两个条件已经基本具备，特别是美国的失业率出现明显的下降。由此导致美联储认为经济刺激已经没有必要，如果继续进行刺激反而会使经济出现过热，甚至是泡沫化。
那么美国的第二项政策是第一利率政策，它利率低到什么程度呢？它在国际金融危机爆发以来，一直维持联邦基金利率目标区间在0~0.25%之间，也就是说它实行超低的利率，那么超低的联邦基金利率降低了企业的融资成本，那么使企业能够以低成本进行经济扩张， 那这就为美国走出经济萧条起到一定的作用。
那么美国现在可能出现了内生性的复苏，那么美国受益于再工业化以及个人去杠杆的结束，美国经济复苏现在呈现比较强劲的势头，美国的去杠杆任务已经完成，私人的再杠杆又开始萌动，那么表现在两个方面，一方面，房地产市场开始景气；另一方面，美国的消费信贷强劲增长。
那么随着私人再杠杆的开始，股票、债券、房地产市场有望重新回到快轨上行的车道。那么美国的经济数据也显示经济正在步入缓慢的复苏。那么今年三个季度美国GDP的增长，特别是二三季度出现了比较明显的快速增长，比如说今年二季度美国GDP达到4%，美国的三季度的GDP增长达到3.5，国际货币基金组织认为，2014年美国的GDP增长会达到2.8%，看来今年全年美国GDP很可能会超过2.8%的增长。
我们再看美国制造业的情况，那么比较具有代表性的指标就是美国 ISM制造业指数，这个指数美国在今年以来一直是在51之上，这个指标50是临界值，换个说法可以理解成50是个及格线，那么美国九月份这个指标是56.6，十月份是59，十一月份是58.7，这说明美国的制造业出现了明显的复苏迹象，也就是说它的制造业现在开始活跃了，这个跟奥巴马提出美国的再工业化战略，就是re industrialization，跟这个战略是有一定关系的。
那么美国的消费者物价指数和生产者物价指数都是在1到2之间，那么也就是说美国的消费者物价指数和生产者物价指数都出现了正的同比增长，但是总体增长不大，总体在2%以下，这也表明美国的经济现在仍然呈现轻微的萧条或者说通货紧缩的迹象。
我们再看美国的失业率水平，我刚才说过美联储推出全面经济刺激计划最主要的一个前提条件，就是它的失业率要降到6.5%以下。那么今年九月份美国的失业率降到了5.9%，十月份、十一月份进一步降到5.8%，已经明显超出了美联储将低失业率的目标，因此美国的就业市场应该说出现了明显的改善。
我们再看美国的消费情况，那么比较有典型代表意义的是密歇根消费者信心指数，那么这个指数衡量的是美国消费信心情况，在美国次贷危机爆发期间，美国这个指标大体上是30到50之间。那么现在是多少呢？今年全年都在80以上，特别是今年十一月份，美国密歇根消费者信心指数达到了89.4，这表明美国的消费出现了明显的提升，那么消费对于美国而言是非常非常重要的一个指标，原因实际上很明显，那 ……（未完，全文共12139字，当前仅显示2888字，请阅读下面提示信息。收藏《干部学习讲稿：中央经济工作会议对世界经济形势的判断》）