企业战略：与阿尔卡特——掌上悬机

随着并购阿尔卡特手机的细节倒叙展开，真正应该感觉震动的，也许是国内其它已完成或仍在进行中的海外并购。
　　虽然大部分并购案以失败告终，这段八个月便解体的“商业婚姻”仍令人侧目——表面上，他们曾经拥有超过万欧元的现金和总计亿欧元的各种资产；但截至一季度，与阿尔卡特的合资企业，下称公司成立以来亏损已超过亿元。按欧元约合元计，公司不到三个季度便蚀光了拿出的万欧元“嫁资”！
　　月日，通讯科技控股有限公司通讯，宣布，将以换股方式取得阿尔卡特在公司的股份，使公司变成通讯的全资子公司；阿尔卡特则变为持有通讯股份的一个“公众股东”。
　　消息传出，业内外嘘声大起，媒体则多加以“离婚”、“失败”等等按语。
　　到底出了什么问题？合资公司与手机业务下滑亏损有何关联？阿尔卡特退出合资公司将带来怎样后果？更重要的是，对诸多跃跃欲试海外并购的国内企业，案发出了怎样的警音？
　　最高决策者在换股公告后便出差国外，截至月的最后时日，疑窦依然待解。但《财经》发现，也许比过去八个月的“磨合危机”更能解释案因果的，是收购前就隐现其间的内外部因素，诸如国产手机的实际竞争力、并购期望值与成本，以及国际业务整合能力。
　　“的毛利率并不很高，用很高成本拿到一个国际企业，好比用打工仔的钱去养
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