风险投资体系的双重代理与财务目标趋同效应

　　作者：樊行健、李锋
　　摘要在市场经济条件下，风险投资对于推动整个社会经济的发展具有重要意义。本文主要分析风险投资体系中的双重代理关系，探讨投资者、风险资本家与创业者之间财务目标的协调方法，研究_风险投资及其对我国的启示。
　　关键词风险投资；代理；财务目标
　　风险投资体系通常涉及投资者（）、风险资本家（）、创业者（）三方参与者，他们是相互独立的财务主体，通过风险资本这一枢纽，构成了双重委托代理的关系。如图所示。
　　风险资本从资本供应者——投资者，流向资金运作者——风险资本家（风险投资公司），经过后者的筛选决策，再流向资金使用者——风险企业（创业者）。通过风险企业的经营和发展，风险资本得到价值增值，再流至风险投资公司，风险投资公司将收益回馈给投资者。风险资本周而复始的循环，形成了风险资本的周转。
　　一、风险资本家对投资者的首重代理及其财务目标的趋同效应
　　风险投资体系中的投资者，往往是拥有长期资金的机构投资者，如养老退休基金、保险公司、银行信托基金、投资基金等，此外还有少数富有的个人和家庭。在美国，养老退休基金是最大的风险资本的来源。投资于这一行业需要非同寻常的勇气、耐心和专业投资经验，广大中小散户由于认识
……（新文秘网https://www.wm114.cn省略830字，正式会员可完整阅读）
……（未完，全文共4616字，当前仅显示2332字，请阅读下面提示信息。收藏《风险投资体系的双重代理与财务目标趋同效应》）