干部学习资料：全球失衡与再平衡

全球失衡与再平衡
张燕生
国家发改委对外经济研究所所长　

首先非常感谢王主任，也非常感谢我们信息中心的博士后流动站的这些朋友们，还有一些其他方面的同事，非常感谢。感谢大家给我提供这么一个机会，也就是把最近关于失衡问题研究的一些初步的想法，向大家做一个汇报。
一、失衡
关于全球经济失衡，目前国际上衡量全球失衡的指标主要是两个：一个是全球经常项目的差额，还有一个是外汇储备的余额。那么在去年年底首尔峰会前后，国际上又提出一个数量指标，也就是经常项目差额占GDP的比重。目前人们谈失衡主要用的指标就是这么几个指标。困惑我的问题是什么呢？难道衡量全球经济失衡真的是用这样的指标来衡量吗？我现在为止还没有一个很好的答案。我个人觉得用目前衡量全球经济失衡，用经常项目的差额和外汇储备的余额，并不能很好的衡量出全球经济的失衡。
那么实际上我们即使是用这个指标来衡量，用这个指标衡量我们会发现从经常项目的差额的情况来看，也就是我们能够发现它有一个系统的偏差，也就是发展中国家存在顺差，作为一个整体，我们说发展中世界，也就是穷国所构成的阵容，总体上是存在着顺差，而且我们会发现这个顺差，从04年开始，也就是发展中国家的顺差倍增，出现一个比较陡峭的增加的趋势。然后在07年达到高点，也就是美国次贷危机达到高点，然后开始了减少。而发达国家我们会发现，作为整体是存在着逆差，而且是从04年开始，发达国家的逆差开始出现一个倍增，然后在08年达到顶点，然后开始收敛。
二、为什么穷国有顺差，富国有逆差
我们过去讲，你能够取得顺差是因为你有竞争力，你之所以有逆差，是因为你没有能力和竞争力，来赚取顺差，能够拿别人家的奶酪。这个世界很奇怪，为什么从经常项目衡量，却是穷国有顺差，然后用顺差来补贴富国，这个世界怎么这么奇怪。然后我们看看它的顺差和逆差，也就是在时点的选择，我个人觉得选06年比较好，因为06年是美国次贷危机前一年，从06年经常性项目分布情况来看
……（新文秘网https://www.wm114.cn省略1304字，正式会员可完整阅读）……　
有办法从_和整个的调整来解决你的井喷式的顺差增长和井喷式的外汇储备增长。我们知道经常项目在国际收支来讲，它是实际资源跨境净流动的项目，我们知道实际经济部门，实际经济活动出现井喷，一定有非常情况。所以说我们会发现，从这个角度来讲，我们会发现，从全球失衡的其他国家不看，我们刚才讲的几个，像日本、德国跟中国的情况非常接近，它的经常项目，包括中国的外汇储备，我们也会发现是同样，从90年开始，一直到04年，我们的外储一直是比较平缓增长，加入WTO以后，有一个比较快的，94年的人民币汇率并轨改革以后，有一个比较快的增长，但是真正大幅度从井喷式的上升，我们发现是从04年开始的。所以从这个角度来讲，也就是首先从失衡的角度来讲，我们会发现，从90年这个周期来讲，我们是把失衡分成两个阶段，也就是90年到2000年，美国经济减速为一个标志，2001年到这次金融危机为第二个标志，我们会发现整个周期实际上是整个矛盾的主要方面是逆差端。这是我们讲的第一个问题。
第二个问题是没有办法回避的是中美贸易的平衡究竟是怎么回事。因为全球失衡实际上也就是从美国来讲，是把中国作为矛盾的主要方面。美国在2009年的UNCC的报告，这篇报告提出了这么几个观点非常有意思，这篇报告讲，全球美国金融危机根源是全球经济失衡，全球经济失衡的责任，他讲得非常坦率，全球失衡的责任，中国和美国各自应当承担一半的责任。也就是非常明确的讲，美国它有一个判断，为什么美国会发生金融危机，完全是由于中国人不消费，光储蓄，不进口光出口导致的，因此中国要承担美国金融危机一半的责任，而这个委员会对美国的立法和决策有着重大影响。而且第二个，它的观点也非常明确，美中贸易不平衡是根本性的。它认为这是由于中国的特定制度和产业政策造成的。第三个观点是人民币被明显低估，因此美国应当继续在人民币汇率问题上向中国施压。第四个问题也就是美国要矫正全球经济的失衡，必须要用它的贸易救济法律来回应中国的不公平的贸易行为。而且这个委员会有一个重要的思想，也就是它讲，根据它的评估，依据WTO的框架，对华所实施的贸易摩擦，也就是我们讲得最多的反倾销、反补贴，保障和特殊保障措施、技术贸易壁垒等等，它认为这些措施根据它的评估，只能够针对中国特定的产业，实施起来时间和成本比较高，因此它认为效果不好，因此他建议必须重构对华贸易摩擦和制裁的政策和_框架。我们可以发现，也就是最近我们的胡总书记在美国，实际上他们把焦点放在4个方面。一个方面是自主创新，一个是方面是政府采购，一个方面是知识产权，还有一个方面是人民币汇率。他把这4个方面作为焦点，实际上这篇报告隐含的是中国政府所做的所有的事情，都是为了建立一个强大的国有经济部门，然后再用不公平的竞争行为，对世界贸易进行不公正的影响。因此你会发现这个委员会有一个非常明确的倾向，认为传统的贸易摩擦没有效果，必须要有针对中国的产业政策，针对中国的进口替代战略，针对中国的自主创新和转变经济发展方式所要采取的举措来进行你国内政策的制裁。因此你会发现前年，也就是这个委员会发表这篇报告的时候，当中国的前主任李荣融主任，在发表了关于国有经济战略性重组未来的设想和方向的时候，马上美国国际贸易委员会就派了6个调研组分别到中国的西南、西北、华东、华南这6大区进行调研，系统的研究和准备关于中国的国有经济部门未来的地位和作用，以及他们将要采取的决策。
所以说这样一来，我们会发现中美贸易不平衡问题，贸易问题实际上是一个贸字，实际上我觉得这里的核心问题，我们在中美经济学家多次对话中，美国经济学家所表达的是没有需要一个假想敌。美国911反恐十年了，恐怕要告一段落了，那么新的假想敌是谁？从美国的战略从来都有一个修理老二的战略，这样一来，你会发现这个贸易是浮出水面的东西，实际上从美国对华来讲，我觉得还是有着它的一些更多的战略上的考虑。
2011年的报告，这篇报告我们会发现，它对贸易问题是这么讲的，这篇报告发表是下半年，他说2010年前8个月，中国对美国出口了2000亿美金的东西，而美国只对中国出口了500亿美金的东西，因此他认为中国对美出口和美国对华出口是4：1，那么创造的逆差是1734亿美金，比2009年同期上升了20.6%，因此，也就是他用这样的故事来说中国操纵汇率，导致美国巨额的逆差，损害了美国的制造业和就业，而这篇报告就讲，我们6月19号开始的升值，一直到10月，他认为只升值了2.3，离他们所提出的20%-40%的目标，他认为差之甚远，也就是中国没有解决全球经济失衡的善意。
从他们的这篇报告，给美国国会传递的想法就是这种想法。
事实上，我们会发现也就是中美的贸易，我们会发现中国的经常项目顺差中间，目前有84%左右是贸易顺差，那么贸易顺差中间，我们会发现它主要是由加工贸易顺差创造的。也就是我们会发现，从历年的数据我们会发现，实际上我们的顺差贸易主要是加工贸易，去年我们的贸易顺差是多少呢？是1830亿美金，贸易顺差是多少？贸易顺差是3300亿，大概。那么一般贸易是逆差470亿美金，我们会发现，中国的贸易顺差实际上是，也就是去年的贸易顺差是1830亿，但加工贸易的顺差却超过了3000亿，也就是我们会发现，中国的顺差主要是加工贸易，而加工贸易的主体是外商投资企业。因此我是把加工贸易这种贸易方式，看作是跨国公司内部贸易的主要组成部门，因此加工贸易的顺差，主要是跨国公司在华投资所形成的顺差。那么在美国，曾经有一段时间，他们的学者和立法部门，和他们的行政部门，曾经在07、08年，有一个讨论，说中国对美的顺差，不但是纺织、服装、箱包、鞋帽、玩具，而且是高新技术。因为按照我们的海关统计，我们的高新技术产品的出口占我们总出口的比例是高达29%左右，因此美国有一个讨论，根据美国的海关统计，2006年，中国对美的高技术产品的贸易顺差达到了490亿美金，超过了世界其他地区对美国高技术产品贸易顺差的总和。也就是美国形成了一个讨论，学界和政界包括立法界的讨论，就是中国不但是出口纺织、服装、箱包、鞋帽，而且在高技术的顺差，居然超过了全世界的总和，也就是说中国的出口产品，从结构上已经非常的接近于美、日、欧，G3，而不是金砖4国的结构。这样一来，中国不公平贸易行为这种讨论，就更加的甚为嚣张。这个问题我们的研究所和清华大学和美国的国际贸易会，做了合作研究，前年在华盛顿跟美国的智库开过一次交锋会，包括布魯金斯协会，包括IE，也包括USIDC什么的这些机构。开了一次交锋会，去年在北京开了一次。根据美国的国际贸易委员会的数据和研究结果表明，中国对美国的高技术产品的出口，95%是加工贸易，90%是外商投资企业完成的。基本上是跨国公司内部贸易的结果。因此美国实际上从它的精英层对这个事实是非常清楚的，而且在这项研究中，我们会发现，同一个海关税号的产品，也就是高新技术产品的统计中间的产品，中国对美的出口 ……（未完，全文共20363字，当前仅显示3663字，请阅读下面提示信息。收藏《干部学习资料：全球失衡与再平衡》）