干部学习讲稿：结构转型与金融改革（上）

目录/提纲：……
一、中国过去经济模式的特点
（一）中国经济的增长方式
（二）中国改革的方式
二、中国过去金融改革的特点
（一）金融改革的成绩
（二）金融改革的短板
三、中国过去经济改革的策略
（一）国有与民营之间的双轨制
（二）产品市场与要素市场之间的双轨制
四、金融政策与两个双轨制的逻辑联系
……
干部学习讲稿：结构转型与金融改革（上）

一、中国过去经济模式的特点
给我一个机会，今天和大家一起来交流一个我一直在做的一个问题，今天讨论的不是简单的一个研究，也可能是我过去做的几个研究合在一起。为什么我会想这个问题，这个起点有两个方面的因素。
（一）中国经济的增长方式
第一个方面的问题是我们过去一直在讨论关于中国经济增长方式的问题。大家都知道对中国经济的增长方式我们有很多讨论。这个讨论最突出的是两个特征。第一个特征是我们过去的增长速度一直非常快。也就是说所谓的中国经济模式过去三十几年每年以10%的增长。所以我的同事林毅夫老师在1994年写了一本书，叫《中国奇迹》，认为是非常了不得的成绩。在三十几年对于中国这样一个大型的新兴市场国家保持这么快的增长速度，非常了不得。另一方面我们看到了增长的经济结构有很多问题。经常我们讨论的这个问题，包括像失衡的问题，收入分配不公的问题，效率低下的问题，环境污染的问题等等。正因为这些原因，我们前总理温家宝曾经说过我们中国经济增长方式可能是不协调的，低效率的，不可持续的。所以这样看来的话，这是一个非常有意思的现象。我们看中国的经济增长方式，一方面看来是非常成功，但是另外一方面看来问题非常大。我们究竟怎么看这个问题？
我们过去十几年来，政府一直说要转变我们经济增长方式，在我们十一五规划的时候，说是要改变增长模式，到十二五规划的时候说改变发展方
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的问题，这些问题有一些是结构型的，有一些是制度型的，很难克服。怎么样看过去改革的策略，更重要的是我们怎么解决这个问题，下一步。
二、中国过去金融改革的特点
　　那么对我个人来说，因为我个人研究金融问题比较多一些，所以在我们看金融改革的时候，我们也看到一个非常有意思的现象。在国际金融界，经济学界讨论，经常会谈到一个有意思的现象，就是说中国经济增长非常快。也就是说我们增长政策是非常成功的，但与此同时，如果把中国的金融改革和金融开放政策和其它国家做一个比较，会发现我们金融抑制程度是非常高的。大家看右边的图，简单的来说，这是一个综合性的指标，金融抑制的指标，七个不同方面的指数综合在一起看一个国家的金融抑制的程度。数字是从0到1，1表明最严重的金融抑制，零表示几乎没有金融抑制。所有的国家从平均来说一般是在0-1之间。这个数值越高表明这个国家金融政策抑制程度越高。从这个图上大家可以看出来一个简单的结论，我们中国过去的金融政策其实也是在不断的放开。也就是说金融抑制的程度其实在不断降低，这是一个世界性的趋势。
　　全球的金融_化或者是金融开放大概是从七十年代初期开始。这个和布雷顿森林体系的解体、和美元和黄金的脱钩有关系。从全球来看，七十年代以来，其实金融_化一直在推进，在发展中国家主要是从八十年代开始，我们的金融政策和全球的趋势是一致的。更重要的是中国的金融政策抑制的程度仍然远远高于世界平均，远远高于中等收入国家的平均，远远高于低收入国家的平均。也就是说我们今天的金融抑制政策其实还是相当严重。如果大家对金融有所了解，这应该不是一个特别另人惊讶的事情。我们对利率有管制，对汇率有干预，对金融机构产权有控制，对信贷配置有影响，对跨境资本流动有严厉的管制，所以从各个方面综合起来看，我们的金融政策抑制的程度还是非常高。
对经济学家提出一个非常有意思的问题，一方面中国的增长比很多发展中国家要好，另外一方面金融政策比那些国家抑制程度要高很多。这是不是意味着对于很多发展中国家，金融开放可能是不好的，能不能得出这样一个结论，这是很多人提出的一个问题。当然对我们来说更重要的问题是我们是不是这样抑制下去就行了？尽管有这么严重的金融抑制政策，我们的增长没有出现很大的问题。当然也有人说没有抑制的话说不定增长更快，我是有一定的怀疑。但是不管怎么说，如果把中国的经验和国际的经历做一个简单比较，似乎我们可以得出来，好像说你的金融抑制政策没有成为阻碍或者是遏制经济增长的一个很重要的因素。这里面有没有对其它国家有很重要的政策启示。
第二更重要的是对我们来说意味着什么？我们现在应该放开来了，还是像过去抑制在工作。如果进一步来看中国金融改革的政策，其实我们从1978年到现在我们的金融政策也还是在不断的开放。大家可以看到上面红的线其实在不断的往下走，最高的时候接近1，到现在是0.6不到一点，发达国家最下面这条虚线大概在0.1左右，那个如果是我们最终的目标的话，起码可以说过去三十几年中国金融_化或者金融改革大致已经走过一半的路程。在这个一半的路程当中，我们的金融政策、我们的金融改革有非常有意思的特征。我把它简单概括为中国的过去三十几年的金融政策，长在建立框架、发展规模，但是短在开放市场、改善机制。
（一）金融改革的成绩
1、金融体系相当完整
什么意思？就是我们如果看今天的中国金融体系，应该说我们这个体系相当完整了。把中国金融体系和国际上的金融体系做一个比较，国际上有的成分我们大多数也都有，我们有商业银行、政策性银行、中央银行、证券公司、保险公司、资产管理公司、再保险公司等等，几乎所有的金融机构我们都有了。我们一行三会的监管体系等等。所以应该说我们这个体系已经建立起来了，这个在和很多发达国家的金融市场、金融体系有很类似的地方。
刚刚改革开放的时候，1978年的时候，我们整个金融体系，简单的来说就是一个银行，当初叫中国人民银行，当然还有其它两块牌子，中国人民建设银行和中国银行。但是不是独立的金融机构。如果说金融机构就是一家，中国人民银行，既是商业银行又是中央银行。到今天我们有这么规模庞大，数量巨大的金融机构组成的一个金融体系，应该说取得了一个非常大的进展。在城市有城市商业银行，在农村有各种各样的银行，从信用社发展起来，现在要办村镇银行等等。这个进步非常大。
2、金融规模非常大
　　第二个成绩非常突出的是我们的金融规模非常大，最突出的一个指标是我们知道广义货币占GDP的比重，广义货币一般是把它看成金融深化的一个程度，广义货币占GDP的比重。简单来说你的金融规模相对而言发展到了什么程度，广义货币M2占GDP的比重现在是200%左右，这个数字对于发展中国家是了不得的，全世界都已经非常高了。有的经济学家说这是一个巨大的问题，你的流动性这么多，金融资产搞的这么大，最终它会导致各种各样的风险。我们先不讨论这个问题，但是我们的金融资产的规模已经非常大了，中国百分之两百，美国百分之八十，很多发展 ……（未完，全文共9744字，当前仅显示2661字，请阅读下面提示信息。收藏《干部学习讲稿：结构转型与金融改革（上）》）