干部学习讲稿：宏观经济政策研究应强调比对和专业

干部学习讲稿：宏观经济政策研究应强调比对和专业
高培勇
中国社会科学院财经战略研究院院长

大家上午好！我今天发言可以概括为四个字：比对，专业。具体来讲，针对毛振华教授提出的两个底线，稳增长和防风险，强调稳增长和防风险的双重底线，我们应该更加强调比对、更加强调专业。
一、树立比对的意识
　　什么是比对？我们注意到从去年中央经济工作会议之后，我们整个宏观经济政策的布局和操作是在经济发展的新常态背景条件下进行的，我们所举的旗子是供给侧结构性改革，一个背景、一个旗子，现在我们站在2016年年末，并且很快就要迈入2017年，我们需要做的事情肯定是这样的。在这样的背景条件下，在2016年我们做了一些什么？面对2017年，我们应当做些什么？2016年以来，我们整个宏观经济政策做了很多方面的调整，比如说在财政政策上，我们一方面扩大政府支出，一方面实施减税，同时也增加了财政赤字。在货币政策上也有一些安排。
　　但是一个不可回避的问题是，如果我们给它换一个背景，同时也
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渐加大的条件下，经济学界有一种很大的声浪，就是说我们还可以进一步“放水”。表现在我的专业领域就有这样的说法，中国财政赤字即便今年达到3%，但是还是远远不够的，可以进一步扩大。有人说即便扩大到财政赤字占GDP的10%都是没有太大风险的，都是可以实施的。这就牵涉到一个问题，究竟我们的财政风险是什么样状况？我是有这样一个根深蒂固的理念，不是自己专业领域的事情，如果要涉及，要特别特别地小心。因为这里不仅仅牵涉到专业训练问题，还有一个对本专业领域的跟踪和他所掌握的学术信息的来源问题。比如说赤字，今年中国的财政赤字，名义上是3%，这只是一个预算赤字，决算的时候肯定会突破3%。且不说这个，问题在于哪个呢？我们赤字历来有名义赤字和实际赤字之别。大家知道去年1月1日开始我们实行新的预算法，新预算法和老预算法之间最大的区别，就是老预算法所覆盖的只是财政预算，叫一般公共预算。新预算法所覆盖的是四本预算，包括一般公共预算、政府性基金预算、社会保险基金预算、国有资本经营预算，这是新老预算法之间最大的差别。那么问题来了，目前我们说21800亿元财政赤字占GDP3%，只是一般公共预算赤字，这是名义的。
如果稍微拓展一点，说另外三本预算是什么状况呢？稍微往外走一步，发现政府性基金今年发行了4000亿专项债券，这4000亿专项债券是不是政府信用基金赤字呢？要打一个很大的问号。肯定是算的！还有刚才我进来的时候正好听到在讲债务问题，地方债置换，到目前为止今年已经发了5万亿，这5万亿的地方债的置换，按照国际通行做法当然不计入当年赤字，这是常识，没有问题。但是不计入是有前提的，就是以往曾经计入过赤字。每个国家国债余额，往前追溯是历年财政赤字的累计，以往计过财政赤字。但是联想到2015年之前中国地方债从来都是私生子，从来是不被认可的，老预算法明确说地方债是不能列赤字的，以往没有列过赤字，现在却需要进行置换，这就有了问题。原来是私生子，现在要上户口了，上户口的时候，它的赤字效应该怎么去考虑？这是一个很大的问题。不考虑显然是不行的。将来你过一段会发现什么问题呢？说中国国债余额有多少的时候，你会发现他不是中国政府以往历年财政赤字累计，他缺了一块，是少了一块，就是十几万亿的地方债，在国债余额的时候会突然多出来。这是第二个。
第三，我们知道今年以来通过发改委，通过农业发展银行，通过国家开发银行发行了一种名义上叫金融债券，最终形成产业发展基金的一笔建设性支出。8月底的时候已经是1.8万亿，9月份、10月份还没有新的数字，这笔债大家理所当然的列入到总债务率当中，但是肯定没有把它当做国债。可是我却要把它列入国债，起码是准国债。为什么呢？因为这个债明确规定财政是要贴息的，财政贴息的比例高达90%。从财政贴息这个角度，这笔债是中央政府要负责确保的，而举债不举债最大的关键点在哪？就是利息该不该含的问题，如果是零利率，就是我希望借无限的债，只有利率是支撑债务最根本的机制所在。所以这笔钱你是不是也要打一个折扣，计入在国债系列当中去呢？
还有，目前各地在兴起的PPP，三个P当中其中有一个P是政府资金，政府资金从何而来呢？那一定是通过发债得来的。所以如此债务规模，放在和GDP比值上，按照今年70万亿GDP计算，大家不妨算一算这个比例是多少？
因而，讨论中国宏观经济问题，特别是讨论中国宏观经济政策问题，我觉得我们真得强调一点专业的门槛。我们需要的是真正学有所长，真正能解决问题的政策判断和政策分析，绝不是漫谈者和票友。什么地方都可以说上两句，这显然是不行的。特别是在我们这样一个层面上，因为我们所说的每一句话，在决策者看来 ……（未完，全文共5532字，当前仅显示1942字，请阅读下面提示信息。收藏《干部学习讲稿：宏观经济政策研究应强调比对和专业》）