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干部学习讲稿:当前国际国内金融形势及我国银行业发展

发表时间:2014/3/18 16:50:23
目录/提纲:……
一、全球经济复苏速度放缓,金融体系脆弱性尤存
(一)发达国家实体经济的资产负债表持续恶化
(二)欧美金融体系真实杠杆率依然比较高,脆弱性十分显著
(三)新兴市场国家面临严峻的资产泡沫和通胀压力
二、影响我国经济平稳较快发展的风险因素依然存在
(一)通胀问题
(三)我国在较长时期内将面临外需低迷的压力
(四)产业结构调整任务十分艰巨
三、我国银行业挑战与机遇并存
……
干部学习讲稿:当前国际国内金融形势及我国银行业发展
  刘明康
  中国银行业监督管理委员会主席
  “十一五”即将收官,“十二五”也在面临着开局,就在这样一个时刻,应该是很重要的时刻,面对国内外复杂多变,充满不确定的形势,如何谋远而变,着力做好我们自己的工作,有力地推动国内经济金融整个体系的科学发展,使得深入的思考和探讨。这里我只想讲三大问题。
一、全球经济复苏速度放缓,金融体系脆弱性尤存
(一)发达国家实体经济的资产负债表持续恶化
  第一个是关于全球经济的问题。我的看法是全球经济的复苏速度还在放缓,整个金融体系的脆弱性犹存,这话怎么讲呢?我们首先可以看一下发达国家实体经济的资产负债表在持续的恶化,而不是在改善,大规模的救市和经济刺激计划,使得美欧这些国家和经济体的政府负债规模已经在不断的膨胀,政府的资产负债表成为了一个新的风险点。
  2008年第一季度到今年的二季度,公众持有的美国联邦政府的债务由5.2万亿美元,一下子上升到8.7万亿美元,突破9万亿美元是很快的事情,增长了66%,美国国会的预算局它有一个估计,就是今年2010年到年底的时候,整个它的外债占到GDP的比重将超过90%,美国十年期的国债CDS的价格也有危机以前的1.25个基点,一下子飙升到了50个基点以上。
  欧洲方面大家都更清楚了,最近主权债务
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定性,这些暴露都可能进一步加重政府财政赤字的压力。所以还是不能倒,所以政府还要进一步要输血的可能性。
(三)新兴市场国家面临严峻的资产泡沫和通胀压力
  再次,新兴市场的国家现在也面临着前所未有的考验,这种考验一个来自于资产泡沫,一个来自于通胀,面对复苏的增长放缓,和财政状况恶化的困境,继续维持极低利率水平和实施量化宽松或者实质是量化宽松的货币政策,这已经成为了许多发达国家的必然选择。这一举驱动了套利资本大肆地来追逐收益,在资本市场上就引发了很大的泡沫。
  我们可以看到,三季度以来,不要说国际上的长纤维的棉花,既使是我们国内的普通棉花、粮食、玉米、小麦和贵金属在内的诸多大宗商品的价格普遍出现快速上涨。
  在这些商品的期货的种类上面,就是期货市场上存量也在上升。高风险的打击债券、杠杆收购贷款和市场流通债券的再证券化市场又受到到了追捧。
  与此同时,新兴市场对待稳健的应对相对稳健的一个基本面和更强劲的增长的潜力也吸引了热钱的快速流入。目前包括美国、欧盟、日本、英国在内的四大国,在金融市场上大约有50万亿美元的资本市场投资的资金,其中配置在新型经济体上面的这一部分占到了3%到7%,未来该比例只要上升一个百分点就意味着要有4850亿美元以上的新的增资金流入新型市场,而在历史上新型市场跨境流入资金最多的就是2007年,虽然下半年有了次贷危机,但是大家还在看好和增长的阶段,那一年,它的规模也只有4200亿美元,如果现在增加一个百分点,就要增加近5000亿美元,所以未来新型市场国家,可能面临史无前例的热钱流入的压力,如果我们应对不当,或者措施不利的话也会对自己的经济体造成很大的负面应该。这个是我想讲的第一个方面。
二、影响我国经济平稳较快发展的风险因素依然存在
  第二个方面就是影响我国经济平稳较快发展的风险因素依然存在。今年以来,宏观调控的政策效应是继续显现,中国的经济朝着平稳增长的轨道稳健地在回归。我从来不用回归常态这个词,但是这个回归的趋势是存在的,因为全世界都无常,我们怎么能回归常态,但是确实是在朝着这个方向稳健地回归。
  10年我们前三个季度国内生产总值同比增长10.6%,这三个季度的情况看来,增速回落的态势是明显的趋缓,一个季度一个百分点,甚至一个多百分点在下降,生产消费投资需求继续保持快速增长的势头,所以经济运行目前看来呈现的是一个软着陆的一个态势。
(一)通胀问题
  首先大家比较关心通胀的问题,四季度以来居民消费价格CPI出现了较快速度的上涨,10月份、11月份这两个月同比上涨就更显著,尤其是11月份CPI的涨幅破五了,到了5.1,创2008年7月份以来的新高,进一步强化了社会上面对通胀的一种预期。对这个问题,我认为要一分为二的来看。
  一方面目前的通胀仍具有较明显的结构性和阶段性的特点,分类别来看,食品和居住类拉动CPI物价上涨的两大因素。11月份,食品类的价格同比涨了11.7%对CPI的贡献率是74%,居住类价格上涨了5.8%,贡献率是18%,那么在全球流动性充裕的大背景下面,美元、欧元的贬值使得大宗商品特别是期货价格的一个很大的波动,特别是原油价格的上涨,进一步造成我们国家,包括农产品在内的生产成本的增加,以及冬季对肉、蛋、菜的供应与消费变化等季节性因素也推动着相关商品的上涨。
  但我也要看到另一方面,就是我们国家抵御通胀的能力还是比较强的,近期,_稳定物价的一系列措施出台以后,市场上已经普遍的出现比较明显的积极反映,毕竟在我们国家里已经和过去历史阶段出现的通货膨胀的高峰期完全不一样,就是绝大多数的工业品在我们市场上都是供大于求。第二个也必须看到,上游的价格并不是会简单的跟帕斯卡定律一样的能够以同等的压强向下游去传递,这是不可能的。另外一个我们国家粮食丰收已经是连续七年了,使得国家的粮库的库存是比较的充裕,粮食的总体供大于求,所以粮食价格根本不具备大幅上涨的基础,特别是_已经明显提出明年要把稳定价格总水平放在一个更加突出的位置,并从生产供应、流动性管理、价格监管和补贴制度各个方面采取措施,所以综合各个方面因素来看,特别是我们只要把管理的工作加上去,使得那些囤积居奇、为富不仁的这种现象,能够得到遏制的话,实际上明年通胀总体我认为有望可以保持在一个比较合理的水平,但是这个就要对调控的节奏以及各行各业管理的力度提出了更高的要求。
(二)受全球流动性过剩和国际资本套利影响,保持国内经济平稳运行的难度加大
  第二受全球流动性过剩和国际的基本套利的影响,保持国内经济平稳运行难度会加大。
  当前,全球流动性的泛滥,日前炒作成风的情况之下,不仅是贵金属、能源、资源性产品等大宗商品备受资本的吹捧,甚至于国内的绿豆、大蒜这一些农产品也受到了 ……(未完,全文共7274字,当前仅显示2554字,请阅读下面提示信息。收藏《干部学习讲稿:当前国际国内金融形势及我国银行业发展》