县投融资平台建设现存困难及解决思路调研报告

目录/提纲：……
一、衡阳县投融资平台基本情况
二、投融资平台现存问题
（一）治理结构不健全，偿债主体欠明确
（二）宏观政策趋紧，融资渠道受限
（三）项目效益不高，缺乏主业支持
（四）缺乏风险预警机制，忽视潜在财政风险
（一）认清形势，创新手段，加大融资工作力度
（二）夯实基础，强化措施，加速推进项目建设
（三）转变观念，灵活应对，加快资产变现步伐
（四）完善治理结构，规划发展战略
（五）建立负债率指标，严格控制风险

二、投融资平台现存问题
（一）治理结构不健全，偿债主体欠明确
1、治理结构不健全
2、偿债主体欠明确
（二）宏观政策趋紧，融资渠道受限
1、宏观政策剧变
2、融资渠道受限
（三）项目效益不高，缺乏主业支持
1、项目效益不高
2、缺乏主业支持
（四）缺乏风险预警机制，忽视潜在财政风险
1、缺乏有效预警机制
2、存在潜在财政风险
三、建议及对策
（一）认清形势，创新手段，加大融资工作力度
（二）夯实基础，强化措施，加速推进项目建设
一是已开工的项目，要如期竣工，新建项目要如期动工
四是严格项目预算，控制不必要的变更，努力降低项目建设成本
五是高薪聘请具有丰富实践经验的项目建设专业技术人才
六是积极探索引进项目管理公司
（三）转变观念，灵活应对，加快资产变现步伐
二是以招标经销商或团购的形式，尽快处置英南安置房，预计可盘活资……
衡阳县投融资平台建设现存困难及解决思路调研报告

内容摘要：2017年5月3日财政部等六部委联合发布的《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（50号文）及之后发布的《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（87号文），对地方投融资平台日益趋紧，地方政府投资发展需求与资金方面供给压力之间的矛盾在当下不可避免且日益尖锐，作为地方政府，如何防范风险、创新理念、拓展模式、拓宽财源，为经济社会的发展提供资金保障，已成为眼下工作的重中之重。本文在对衡阳县城市和农村建设投资有限公司（以下简称衡阳县城乡投）这一投融资平台的营运情况进行调研的基础上，分析其目前的困境并提出对策，建议从不同层面、不同视角规范发展县级政府投融资平台。

关键词：投融资平台 政策调控 财政风险 结构治理 市场化

目录：
一、衡阳县投融资平台基本情况
二、投融资平台现存问题
（一）治理结构不健全，偿债主体欠明确
（二）宏观政策趋紧，融资渠道受限
（三）项目效益不高，缺乏主业支持
（四）缺乏风险预警机制，忽视潜在财政风险
三、建议及对策
　　（一）认清形势，创新手段，加大融资工作力度
（二）夯实基础，强化措施，加速推进项目建设
（三）转变观念，灵活应对
……（新文秘网https://www.wm114.cn省略858字，正式会员可完整阅读）……　
资的工具。衡阳县城乡投与衡阳县城市建设投资管理中心这一县政府直属事业单位是“一套人马，两块牌子”，存在政企不分，现代公司治理结构不健全，公司法定负责人和主要业务人员由政府有关部门人员兼职或指派，公司资本主要来源于财政注入或存量公共资产拼凑注入，盈利模式主要依赖于项目土地出让收入和地方财政补贴收入等。同时，县城乡投也存在人手不足、专业化程度不高、决策滞后等问题，在时间精力有限，一人分饰两角的情况下，容易造成行政指令高于科学决策，决策机制难落实，工作效率低下等不良后果。 　　
2、偿债主体欠明确。由于我国现行《预算法》明确规定地方政府不得发行地方政府债券，硬性约束限制了融资渠道，使得地方政府不得不借道地方政府投融资平台来进行投融资运作，但实际营运过程中，地方政府投融资平台仅是作为地方政府的“壳”而存在，最后还款人往往还是地方政府。如，衡阳县城乡投发行的十年期企业债券12亿元的融资及各大政策性银行（国开行、农发行等），大多以衡阳县人民政府的名义作为担保，以地方财政未来预期收入来作兜底。 　　
（二）宏观政策趋紧，融资渠道受限 　　
1、宏观政策剧变。2017年以来，财政部等六部委联合发布的《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（50号文）、《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（87号文）宏观政策收紧，目前县级政府投融资平台可谓履步维艰，已立项的项目无法上马，在建工程缺乏后续资金保障。 　　
2、融资渠道受限。当前国家对房地产行业进行严厉调控，使得作为地方稳定收入来源的土地出让金返还收入大幅锐减，同时，商业银行已酝酿全面退出地方投融资平台，必将大幅减少资金来源，而县级政府投融资平台中引入私营资本的做法目前尚处于探索阶段，时机尚未成熟，无法全面铺开。 　　
（三）项目效益不高，缺乏主业支持 　　
1、项目效益不高。由于缺乏有效的绩效评价体系和科学的决策评估机制，地方投融资平台所承担的城市建设项目收益受限，大多数公益性投资没有收益，而有些预算盈利项目在实际结算后甚至成为亏损项目。 　　
2、缺乏主业支持。目前县级政府投融资平台大多存在经营性和公益性项目不分的“散、小、乱”等现象，大多过于依赖土地升值，导致发展后劲不足。 　　
（四）缺乏风险预警机制，忽视潜在财政风险 　　
1、缺乏有效预警机制。2009年经济刺激政策的放大效用使得地方投融资平台迅猛发展，地方负债急剧膨胀，目前县级政府投融资平台的负债率普遍都在70%左右，有的甚至高达100%。虽然衡阳县城乡投风险处于可控范围，但公司尚未建立科学预警机制和信息披露制度，如收益项目和非收益项目的比例、土地出让金返还收入占还款比例等指标不是十分合理，信息披露存在口径不统一、信息不对称等现象。 　　
2、存在潜在财政风险。分税制的实行和我国多年来房地产价格的节节攀升使得地方政府长期以来依靠土地财政来维持发展。现在中央出台支持地方发展的政策，都要求地方进行资金配套，如果地方政府不通过负债融资，仅凭地税收入根本没有能力来进行地方资金配套，这种畸形的发展模式以未来的土地升值为预期，不仅推高了房价，而且加大了地方财政负债规模，负债膨胀会导致地方政府选择加税，从而引起诸如挤出民间资本、企业利润下降、通货膨胀、社会不稳定等一连串负面影响并形成恶性循环，潜在风险不容忽视。 　　
三、建议及对策　　
（一）认清形势，创新手段，加大融资工作力度。
5月份以来，国家六部委下发的《六部委关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预〔2017〕50号)及财政部印发的《财政部关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预〔2017〕87号)两个文件，对投融资平台特别是城投公司的融资方式进一步规范和制约，对公司的融资工作构成了极大的政策障碍。我们要在保障已开工项目的资金需求的基础上，适度放缓下一批项目开工及建设进度，同时创新融资方式，以确保我县项目建设顺利实施。主要做法：一是包装符合国家预算内资金支持的项目，向上争取专项资金、奖补资金和引导资金，降低我县本级直接投资成本；二是大力引入民间资本，不断完善和合理运用PPP模式，以此解决民生项目资金短缺问题，化解政府投资风险；三是包装一批我县急需而又符合银信政策支持的项目，向银信部门融资；四是包装我县实际要做的而又符合国家支持的大项目，采取公司发债和企业发债的形式向资本市场直接融资。下阶段计划融资：国开行3亿元（渣江古镇项目）；农发行5亿元（农村 ……（未完，全文共4769字，当前仅显示2408字，请阅读下面提示信息。收藏《县投融资平台建设现存困难及解决思路调研报告》）