论文开题报告：我国国有企业高管股票期权激励研究

大学本科毕业论文(设计)开题报告
学院：经济与金融　　　　　　　　　　　　　专业班级：09金融A班　

课题名称 我国国有企业高管股票期权激励研究

1、本课题的的研究目的和意义：
在现代企业制度中，公司的所有权与控制权是相分离的。对大公司来说，这种分离是经济组织中的一种有效形式，但这种分离同时也给企业带来许多棘手的问题，例如在所有权与控制权分离的情况下，公司资源可能被用来最大化经理人员的利益而不是股东的利益。因此，高管股权激励制度可以通过将股权授予高级管理人员，使他们能够以股东的身份将个人利益和企业利益更加紧密地联系在一起，从而有效缓解了所有者和管理者之间的矛盾。 然而，上市公司股权激励制度在我国还处于摸索和试行阶段。由于受到资本市场不健全、法律环境不完善、股权激励计划的考核指标和内控体系存在缺陷等因素的影响，股权激励的运用很容易给企业带来很多经营和财务风险。本文通过对高管股权激励实施情况与效果分析，总结上
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们认为管理层有影响自己薪酬的能力。董事会所通过的管理层薪酬计划，因为董事会独立性不强，不能有效监督管理层。管理层利用手中的权力获得高于合理水平的薪酬，这些超常的薪酬便是管理层权力的租金。他们认为加世纪90年代股票期权的快速发展，只是管理层运用他们的管理权力获得的超常薪酬，而不是创造股东价值的相应报酬。chauvin和 senoy(1997)指出，经理人员在既定的期权授予日之前，可以通过某些特定的操作打压股票的价格，然后再授予自己股票期权，并从中获利。这些做法包括:发布一些对公司不利或有误导性的信息，延迟有利信息的发布，投资于一些具有负净现值的项目，或者索性不努力工作等。另外，在股票期权授予日前后上述公司的股价通常会发生有规律的波动:在授予日之后的30日之内股价普遍上扬，而在授予日之前的30之内股价普遍下跌。Erickson和Hanlon et al.（2003）在控制其它因素和股票基础报酬的内生性之后，发现SEC查处的会计舞弊行为与管理层的股票基础报酬之间的关系仍然显著。Johnson 和 Ryan et al.（2003）发现43家会计造假公司的管理层的股票基础报酬显著高于其对照公司。Baker 和 Collins et al（2003），Bergstresser和Pillippon（2006）都发现可操控性应计利润与管理层股票基础报酬之间存在显著的正相关关系。由于会计盈余能够反映公司内在价值的某些信息，进而影响股价，因此管理层的股票基础报酬可能诱发会计操纵行为。 我国学界和政府决策部门自1998年起开始系统研究股权激励问题，尤其是在近年来，高管股权激励制度越来越多地引起国内学术界及实务界的广泛关注。 讨论这一制度的文章多数集中在对该制度的介绍上，主要涉及国内股票期权制度的内容、实施过程、实施效果，我国己实行股票期权的企业的概况、实施方案的概况等方面的情况。有些文献从股票期权制度的技术设计角度，介绍了股票期权制度的类型，组成要素以至定价等技术细节问题。张延杰(2008)认为随着股权分置改革的顺利完成和2006年《上市公司股权激励管理办法》的实施，解决了股票期权激励股份的来源、流通和行权价格等问题，为实施股票期权激励扫除了障碍，使得越来越多的上市公司更加关注股票期权激励机制。他在文中分析了股改对股权激励的影响以及后股权分置时代股权激励的障碍并提出了一些建议。张炳雷(2009)指出中国国有上市公司对高级管理人员实行股票期权的激励形式客观上存在着严重的制度约束。国有企业内部的行政级别制度、股票市场的高投机性、监管制度和恶意收购制度的缺少都令股票期权激励机制难以实现其设立的目标。我国一些学者也开始研究股权激励引起的盈余管理行为。曹雨(2010)指出管理层股权激励程度与上市公司盈余管理程度之间存在显著的正相关关系。管理层持股比例越高，上市公司盈余管理程度越高。我国上市公司的股权激励制度并不能真正使管理层站在公司股东的立场，反而刺激管理层为增加其收入水平而进行盈余管理
3、 本课题的主要研究内容（提纲）和成果形式：
首先，本文回顾了上市公司高管股权激励制度在我国的实施历程，并对基础理论进行了详细梳理。然后，选取实施高管股权激励的上市公司作为样本，对我国上市公司高管股权激励实施情况进行了简要评析；并且以伊利股份的高管股权激励计划作为案例，对我国目前的上市公司高管股权激励实施效果进行了分析。最后，本文结合上述研究成果，总结 ……（未完，全文共3660字，当前仅显示1849字，请阅读下面提示信息。收藏《论文开题报告：我国国有企业高管股票期权激励研究》）