毕业论文：企业财务困境预警系统的研究分析

目录/提纲：……
三、财务困境预警系统的研究方法综述---------------------3
（一）财务报表分析法
（二）单变量线性模型
（三）多变量线性模型
（四）其他非线性模型
（一）基本数据的获取
（二）财务比率变量的Wilcoxon秩检验
（三）财务比率变量的因子分析
（四）Logistic回归模型建立
一、财务困境的界定
（一）通常的理解，财务困境是指企业丧失偿还到期债务的能力
二、财务预警指标的选择
三、财务困境预警系统的研究方法综述
（一）财务报表分析法
（二）单变量线性模型
（三）多变量线性模型
（四）其他非线性模型
四、实证分析
（一）基本数据的获取
（二）财务比率变量的Wilcoxon秩检验
表一、Wilcoxon秩检验结果表
（三）财务比率变量的因子分析
表二、财务比率含义表
图一、KMOamdBartletttest
表三、因子分析结果表
表四、主因子分析表
（四）Logistic回归模型建立
表五、主因子追溯财务比率分析表
五、结论
……
毕业论文：企业财务困境预警系统的研究分析

目 录

中文摘要 ---------------------------------------------- 1
英文摘要 ---------------------------------------------- 1
一、财务困境的界定 ------------------------------------- 2
二、财务预警指标的选择 --------------------------------- 3
三、财务困境预警系统的研究方法综述 --------------------- 3
（一）财务报表分析法
（二）单变量线性模型
（三）多变量线性模型
（四）其他非线性模型
四、实证分析 ------------------------------------------- 5
（一）基本数据的获取
（二）财务比率变量的Wilco*on秩检验
（三）财务比率变量的因子分析
（四）Logistic 回归模型建立
五、结论 ----------------------------------------------- 11
参考文献 ----------------------------------------------- 13






企业财务困境预警系统的研究分析
……（新文秘网https://www.wm114.cn省略960字，正式会员可完整阅读）……　
产经营状况的基础上，以企业的财务及其它经营管理信息为基础，根据预警系统发出的信号，对财务危机进行辨识，对其发生的可能性进行预报并为控制危机提供决策的一类系统。
财务危机预警分析能够预知企业财务危机的征兆，预防财务危机发生或控制其进一步扩大。投资者和股东也可以利用财务信息预警系统的分析，来洞察企业的真实价值和经营发展前景，识别企业利润操纵所带来的风险，提高投资的警惕性，在企业财务危机初露端倪时及时处理现有投资，防止或减少投资损失。债权人，特别是银行和其他非银行金融机构，可以利用这种预警分析作出信贷决策和进行信贷控制。

一、财务困境的界定
财务困境（Financial Crisis）通常可称为财务失败、财务危机等，从严格意义上来说，严重的财务危机是财务失败（Financial failure）或破产（Bankruptcy）。
（一）通常的理解，财务困境是指企业丧失偿还到期债务的能力。从资产存量的静态角度来看，通常表现为企业净资产为负值。从现金流量的动态角度来看，通常表现为企业现金净流量为负值。一个企业发生财务危机，意味着企业可能破产、被清算或者被收购，企业的存续将受到严重威胁。
（二）美国Carmichael教授（1972）将财务困境定义为“企业履行义务（即偿债义务）时受阻”。具体有四种表现形式：①流动性不足：营运资本小于零以及长期资产大于长期资本；②权益不足：公司的长期偿债能力不足，留存收益呈现赤字；③债务拖欠：公司不能偿付应付债务，或者违背了贷款协议条款；④资金不足：公司受限于无法获得各种额外资金。
（三）Ross等人（1999-2000）则认为可从四个方面定义企业的财务困境：①企业清算后仍无力支付债权人的债务；②企业和债权人向法院申请企业破产；③企业无法按期履行债务合约付息还本；④企业的账面净资产出现负数,资不抵债。
（四）在我国，上市公司出现财务状况或其他状况异常，导致投资者难于判断公司前景，权益可能受到损害的，证交所对该公司股票交易实行特别处理(special treatment)，所以在很大程度上，被ST意味着该上市公司出现了财务危机。又因为ST是一个客观发生的事件，有很高的可度量性，且对ST公司而言，大多数公司是通过大规模的资产重组才能“摘帽”，说明公司确实在一定程度上陷入了财务困境。
在综合衡量和考虑之下，本文在界定财务困境企业时，就运用了上述第四种概念，把被证交所予以特别处理（ST）的上市公司界定为陷入财务困境的企业。特别处理也有四种不同的状态，ST：连续两年亏损，特别处理；*ST：连续三年亏损，退市预警；S*ST：连续三年亏损，退市预警，但还未完成股改；SST：二年亏损，特别处理，没完成股改；由于以上四种状态只是表示出不同程度的财务困境，所以，在实证分析过程中并不将其区分，统一视为财务困境企业进行处理。

二、财务预警指标的选择
随着财务成本管理科学的进一步发展，财务指标体系也得到了相应的细化。国内外的很多专家、学者已经从财务信息的角度，利用财务比率这类指标进行了财务困境预警的研究分析，但是在选取财务比率指标的过程中，只是以原有的主观意识进行判断，凭借对于财务成本管理科学的认识，从大量的财务比率中，挑选出主观认为合适的财务比率来进行实证分析。
本文在实证分析最初阶段选取的财务指标是上市公司本身公布的所有财务比率，总共分为七大块内容：债务状况、获利能力、营运能力、财务能力、成长能力、现金流量、单股指标，总计50个财务比率。然后利用Wilco*on秩检验，比较陷入财务困境企业与财务状态良好的企业在所有财务指标上是否具有明显差异，以此检验结果来挑选财务指标，进入下一步分析。

三、财务困境预警系统的研究方法综述
对于财务困境预警系统的研究，国内外专家、学者的研究领域涉及了较多分析判定的方法，本文在此对这些方法进行了分类，可以总结为以下四个方面：
（一）财务报表分析法
利用财务报表提供的数据和方法对企业财务状况做出估计分析，这是一种极为传统的分析方法。目前理论界和事务界通常使用资产负债表、利润表及利润分配表和相关明细表，以及现金流量这三套财务报表来分析企业的价值、评估企业的财务风险程度。财务比率分析本质上是属于财务报表分析，但比财务报表分析又进了一层。财务比率分析是最常见的企业财务危机实证研究的基本统计分析技术。建立在正确理解基础上的财务比率提供了企业最好的基础财务预警信息。
（二）单变量线性模型
单变量判定模型是以财务比率指标作为变量，通过单个财务比率指标的变化程度对企业的财务状况进行一元判定预测，当这些比率指标值达到企业设定的警戒值时，预警系统即会发出预警信号。应用单变量进行破产预测研究在二十世纪六十年代前较为普遍，其中比较有影响的学者主要为W.H.Bevae和Zmijewski。
（三）多变量线性模型
1．Z值模型
运用多变量模型建立多元线性函数公式，即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分（称为Z值）来预测 ……（未完，全文共11333字，当前仅显示2696字，请阅读下面提示信息。收藏《毕业论文：企业财务困境预警系统的研究分析》）