毕业论文：金融危机下我国降息政策对上证A股的影响分析

目录/提纲：……
一、引言……………………………………………………………….4
二、干预模型简介…………………………………………………….4
三、国内外文献回顾………………………………………………….5
四、数据来源………………………………………………………….5
五、选择并考虑干预变量模型并检验………………………………….6
六、结果分析…………………………………………………………….7
七、研究结论和政策议………………………………….……….…..9
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毕业论文：金融危机下我国降息政策对上证A股的影响分析

目录
中文摘要…………………………………………………………………3
英文摘要…………………………………………………………………3
一、 引言……………………………………………………………….4
二、 干预模型简介…………………………………………………….4
(一)干预简介……………………………………………………….4
(二)干预分析模型基本形式…………………………………...….….4
(三)干预分析模型建模步骤…………………………………...……..5
三、 国内外文献回顾………………………………………………….5
四、 数据来源………………………………………………………….5
五、选择并考虑干预变量模型并检验………………………………….6
六、结果分析…………………………………………………………….7
七、研究结论和政策议………………………………….……….…..9
参考考献……….…………………………………………….……….12


金融危机下我国降息政策对上证A股的影响分析
摘要：2008年，金融危机爆发，影响危机席卷全球，当时的危机爆发原因是美国住宅市场泡沫引发的，这是近60年来爆发的最严重的金融危机，致使了信贷扩张
……（新文秘网https://www.wm114.cn省略896字，正式会员可完整阅读）……　
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Keywords：The financial crisis,Rate cuts,The deposit reserve ratio,Lending and deposit rates

















一． 引言

央行根据国民经济的发展状况来进行调利率杠杆，是宏观调控的一个所经常使用的工具。央行于1996年5月1日至1999年6月10日对存贷款利率进行了调整，共经历了7次调整，此次调整的目的是为了保持经济健康而又稳定的发展，作用明显，对市场起到了一定的刺激作用。这次发布的政策对资金的流向产生了影响，使资金流向了各种工商企业，并且大大的降低了企业的生产资金成本，间接地使企业的资金困难问题得到了一定的缓解作用。从我们所学的知识可以看出，利率和股价的波动时呈现一种负相关的关系的，我们可以以此为基础进行研究分析。央行降息发布，人民币贷款基准利率下调了0.27个百分点，为之后的调整做出了一定的基础，之后的调整也是根据市场行情进行调整，对股市造成了深远的影响。2008年10月15日央行颁布政策令存款准备金率下调了0.5个百分点，一年期的人民币存贷款基准利率也相应的下调了0.27个百分点。我们可以从政策发布后，对成交量和大盘的涨跌幅度进行统计研究和分析，找到影响幅度和关系。
央行发布政策对宏观调控是有一定的好处的。但是股市的涨跌存在很多不定的因素，中国股市越来越规范，股市能否对政策发布所造成的影响起到反映作用呢？是否会对股市有影响，影响幅度究竟有多大？是涨还是跌？这是我们研究的目的所在。我选取了1997年1月1日至1999年12月31日期间为期一年的日成交量和涨跌额进行研究，希望能找出降息政策的意义所在。


二． 干预模型的简介

(一) 干预的含义

特殊的事件和政策等等会影响事件序列，这些影响我们可以称它们为干预。
研究干预分析的目的：从定量分析的角度来评估政策干预或突发事件对经济环境和经济过程的具体影响。干预的存在对我们的研究造成了很大的影响，所以我们要研究好，然后再进行下手研究，根据所学知识，我们可以利用定量的分析来评测政策对股市的影响。关于干预存在的意义：研究的精髓在于拟合度的优劣，并且考虑各种外部因素的影响，这样做出来的研究才是准确的。

(二) 干预分析模型的基本形式

有两种干预变量存在于干预模型中，它们其一就是持续性的干预变量，表示事件发生后所产生的影响，表示为：



其二为影响因素短暂性的，只是在短暂的时间内对研究造成了影响，我们可以把它表示为：




我们可以先分析出干预发生前所得到的数据，然后与干预后所得到的数据进行对比分析，两者相减，利用这些数值可以求出估计模型的参数。

(三) 干预分析模型建模的步骤


a.利用干预影响所得产生之前数据，建立一个单变量的时间序列模型。之后利用此模型再进行外推预测，就会得到的预测值，这个预测值将会作为不受干预影响的数值。

B.利用实际值减去预测值，将会知道受干预影响的具体结果，之后利用这些结果可以求出估干预影响的参数。

c.我们可以使用排除干预影响后的全部数据，识别并且估计出一个单变量的时间序列模型。

d. 最后求出总的干预分析模型。

三． 国内外文献回顾

将美国带入改变美国历史的地率时代的伯南克降息政策，影响是十分迅速的体现了出来。但是这次我们众所周知的降息并没有在很大限度上拯救正持于继续衰退状态的美国市场。可以看出政策的发布并没有简单的对美国经济造成很大的影响，不过政策发布后依然收获了一定的成效：在一定的程度上缓解了美国楼市频临崩溃的状态，让开发商得到了一定的喘息。还有就是是企业生产成本大大的降低，故变相的刺激了消费。
政策发布后虽然短暂的刺激了美国经济，但是过了一段时间后政策貌似失去了它颁布的初衷，美国经济依然如旧。尤其是对房市，经历了连续30多个月的负增长是对这些问题的准确反馈，说明市场经济问题远远没有得到实质性的解决，房价过高但是却降不下来其中存在很大的问题，不能光靠着单一的政策就能挽救。并且，虽然降息政策可以降低企业单位的投资成本，但是由于投资的决策者对现行经济的动荡和前景的忧虑心情，他们要考虑投入和收益的风险性，由于风险性过大，所以并不敢贸然出手，这也是问题产生并长时间得不到解决的一个恶性循环，金融危机所带来的影响对投资者的投资心理产生了很大的影响，很多的投资者在这场事件中失去了信心，故想要解决这场事件并不是一朝一夕就能完成的。投资信心重要程度很容易就在投资和消费中看出来，大到一个国家小 ……（未完，全文共9219字，当前仅显示2518字，请阅读下面提示信息。收藏《毕业论文：金融危机下我国降息政策对上证A股的影响分析》）