论文开题报告：高新技术企业的财务危机预警实证研究

开题报告
------------高新技术企业的财务危机预警实证研究
1.研究的目的和意义
随着当今经济与科技得迅猛发展，高新技术企业也应运而生并蓬勃发展。在拥有高成长性的同时，高新技术企业也存在着高风险性。如何帮助企业经营者尽早发现财务中存在的问题，及时觉察到企业潜在的财务风险，并采取积极有效的措施把财务风险扼杀在摇篮里变得十分重要。因此，对高新技术企业财务危机预警系统的研究具有很大的理论研究和实际指导意义。
然而，我国关于财务危机预警的理论研究起步较晚，因此针对于高新技术企业的预警模型就很少。本文针对高新技术企业的具体情况，在借鉴国内外有关企业财务危机预警理论与方法的基础上，依据预警控制原则，对财务危机预警分析涉及的理论和方法进行比较、筛选与整合，构建出高新技术企业财务危机预警模型。
随着中国加入WTO的进程，网络信息化不断普及，经济以前所未有的速度发展。在国家政策的扶持下，一批富有自
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能，能提供预警功能的财务软件少之又少。高新技术企业由于有其自有的特点，这些特点更应该在预警模型里得到体现。可是，以往的研究主要集中在对上市公司整体的财务预警上，而专门针对于某个具体行业的研究则较少见。不同行业、不同企业都有各自的特点，如果不能区别对待，由此而建立的财务预警模型的效果必然欠针对性。
因此，高新技术企业经营者迫切需要能助其更好地意识和防范财务危机的预警软件系统。正是出于这种考虑，本文结合高新技术企业当前的发展状况和趋势等因素，设计了正对高新技术企业的财务危机警软件系统。通过本系统，可以帮助企业经营者有效的意识和防范企业面临的财务风险，提高企业的风险管理能力。

2、国内外在该方向上的研究现状及分析
2.1 国外在该方向上的研究现状及分析：
2.1.1 单变量分析模型
单变量模型是以单个财务比率指标作为变量，通过分析单个关键的财务指标的变化程度和趋势来预测财务危机的模型。当某个或多个指标值达到所设定的警戒值时，预警系统即应发出预警信号。最早的单变量模型是由美国的William Beaver于1966年提出，他在对79家危机企业和资产规模相当的79家正常运营企业进行比较分析后得出了以下结论：
通过个别财务比率趋势恶化来评估财务危机，按照各指标预测能力的大小进行排序，一下4个指标的预测能力最强：
①债务保障率=现金流量／债务总额
②资产收益率=净收益／资产总额
③资产负债率=债务总额／资产总额
④资产安全率=资产变现-资产负债率
从不同角度分析以上4个单变量的长期趋势能预测出企业可能面临的危机状
况。Ｂeaver的研究结果表明，债务保障率(现金流量，债务总额)预测财务危机的效果最好。
资产收益率(净收益／资产总额)次之，在失败前5年可达到70％以上的预测能力，前1年更可达到87％的正确区别率。
2.1.2 多变量分析模型
该模型是以多个财务指标作为自变量，运用数理统计方法推导而建立的标准模型。与单变量模型相比，多变量模型所反映企业的财务状况更加全面，从而具有更强的预警li与实用性。应用最广泛的具有代表性的多变量模型是美国纽约大学爱德华奥特曼(Edward Alunan)教授在1968年提出的z分数模型(z—score model)。爱德华奥特曼利用多变量的线性模型来预测公司的经营状况，并提出用Z值作为判别标准。Z分数模型的表达式为：
Z=0．012 *1 + 0．014 *2 + O．033 *3 + O．006 *4 + O．999 *5
其中：
*l=(期末流动资产-期末流动负债)，期末总资产，即营运资本／资产总额，反映了企业资产的折现能力和规模特征；
*2--期末留存收益／期末总资产，反映了企业的累积获利能力；
*3=息税前利润，期末总资产，即总资产息税前利润率，该指标主要是从企业各种资金来源(包括所有者权益和负债)的角度对企业资产的使用效益进行评价，是反映企业财务失败的最有力依据之一；
*4=期末股东权益的市场价值／期末总负债，衡量企业财务结构，表明所有者权益和债权人权益相对关系的比率，反映一个企业在破产前的衰弱程度；
*s=本期销售收～总资产，即总资产周转率，企业总资产的营运能力集中反映在总资产的经营水平上，因此，总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。
Z分数模 ……（未完，全文共5131字，当前仅显示1802字，请阅读下面提示信息。收藏《论文开题报告：高新技术企业的财务危机预警实证研究》）