商业银行利率风险管理研究

目录/提纲：……
一、国外文献研究综述
二、国内文献研究综述
一、利率风险概念界定
二、利率风险的分类
三、产生利率风险的原因分析
（一）银行管理方面的原因因素
（二）金融市场环境因素
一、缺口法计量利率风险
二、持续期法计量利率风险
三、模拟法计量利率风险
（一）原始数据的获取
（二）模拟方法的选择分析
一、远期利率协议管理工具
二、利率互换方法
三、利率期权方法
四、利率期货方法
一、利率风险对商业银行收益方面的影响分析
二、利率风险对商业银行经济价值方面的影响分析
一、利率市场化加大了商业银行的利率风险
二、利率市场化加大了商业银行之间的竞争压力
三、利率市场化提高了利率波动频率进而加大了利率风险
四、利率市场化对商业银行存贷款利率及存贷利差有影响
五、利率市场化对商业银行的资产负债结构有影响
一、缺乏对利率风险的足够重视
二、利率风险管理的方法和手段落后
三、资产负债结构单一，银行利率风险过于集中
一、宏观因素——利率市场化
二、微观现状—商业银行内部因素
一、需要构建银行内部利率风险_系统
二、构建监管利率风险的外部系统
……
商业银行利率风险管理研究
第一章 绪论
第一节 选题背景和意义
　　　货币政策是一个国家进行宏观经济调控的主要手段，它的作用是利用货币供应量的调整导致利率变化从而影响宏观经济的。它主要通过法定准备金率、再贴现率、公开业务市场三大法宝来实现货币政策充分就业、物价稳定、经济增长、国际收支平衡四大调控目标的。利率通常是调整货币政策最常用、近乎唯一的工具，利率在维护金融体系稳定方面有着重要的作用。从我国十一届三中全会改革开放以来，国内由计划经济开始向市场经济转变，政府通过利率调控，按照经济运行规律，利用相应的措施和手段，确保对宏观经济实施调控，在这种有力条件保障下，取得了非常显著的成效。
　　　众所周知，国家制定的相关货币政策均是通过银行来实施传播，所以利率一旦发生变化，则其对银行业务发展会产生很大的作用。利率本质属性就在于转让货币使用权的获得收益，商业银行在经营货币时会产生利息。利率一旦发生变化将会导致商业银行资本价值存在着一定的风险。通过梳理相关的资料可知，银行所要面对的所有市场风险中，利率风险通常是最具威胁的风险之一。
　　　货币供求与利率变化常常会显现出显著的相关关系，而利率波动常常使其具有可预测性减弱，尤其在中国当前市场经济现状下，越来越深程度的率市场化使对它的预测愈加的困难，再这样的条件下，怎么样适应在这种激烈的竞争条件下的利率市场的变化，从而对商业银行所面临的线性风险进行有效防控，是所有商业银行所不得不面对的新课题。
　　　由于美国的次级房贷危机引起的2008全球化金融危机，导致世界经济停滞不前。我国也深受全球金融危机的影响，在这种情况下，中国应对危机的办法是货币宽松政策，以期减少危机对我国的不利影响。2011年中国人民银行实行稳健的货币政策，对流动性进行严格的控制，在这种情况下就会使得货币信贷总量得到有效提升，由此确保融资规模在合理的范围内。2012年继续实施稳健的货币政策，适时适度进行预调微调，支持实体经济发展。2013年国家将立足于稳定的货币政策基础上，持续采用其逆周期的重要调节影响，在这种情况下，提升广义货币的预期增长，使得能够达到13%，并且要确保货币信贷的增幅要适当，在这个基础上，使得社会融资规模得到拓展。利率是货币政策调整最有力的工具，在货币政策的变动背景下，在利率市场化加深的条件下，分析和研究我国商业银行利率风险管理问题具有重要意义。本文的研究问题和研究内容正是在这种环境背景下提出和展开的。
第二节 文献综述
一、国外文献研究综述
　　　现阶段，无论是在国外还是在国内，针对商业银行利率风险管理技术的研究比较多，通常包含以下几类，一是久期分析；二是静态模拟分析；三是利率敏感性缺口分析；四是动态模拟分析。其中利率敏感性缺口分析和久期模型分析、以及VAR模型分析是最为常用的几种。敏感性缺口分析属于一种比较简单的缺口分析方法，这一方法的提出和应用都较早。所谓缺
……（新文秘网https://www.wm114.cn省略1919字，正式会员可完整阅读）……　
以下内容实施表征，具体考察某一个债券的敏感性，可以先找到与其具有相同价格的债券，并在这些债券中找出与所分析债券具有最相似的敏感性的零息债券，在此基础上，则可以将所找到这个债券久期看成是所分析债券的久期，也就是它的到期时间。
　　　2004年，Ahmed Beatty和Betting haus两人采用实证方法对利率风险与银行资金缺口之间关系进行了验证，得出的结论认为，银行股票价格的报酬率与缺口额呈显著的正相关关系，或者可以说，在银行资产负债的管理活动中，资金缺口管理是其中重要的一环。
二、国内文献研究综述
　　　2001年，王春峰和张伟以国内商业银行为研究对象，在久期缺口模型的基础上，选择其中存在隐含期权的公司实施了利率风险管理方面的分析，同时，构建目标规划管理模型，基于此，实现利率风险的_。通过大量的分析可知，在该模型的基础上，如果设定相应的初始值以及约条件，能够有效地降低利率风险的揭示。
　　　2005年，国内学者孙刚等人基于多种久期模型的比较分析，他们通过示例分析得出结论，认为国内的商业银行利用F-W久期模型还有着很大的问题，例如，是否适用，具体的角度选取，在使用的过程中还有着的困难之处，再就是其加以开展的具体措施。
　　　2006年，国内学者刘湘云等人立足于商业银行的总资产以及负债的久期研究和分析，通过认真的计算，构建了久期缺口的数学模型，在研究的过程中，针对利率风险的避免，还给予了相关的解决方法。通过对某银行实际考证得出结论，商业银行的利率风险可以通过采用资产和负债结构的调整来得以部分地避免。
　　　2007年，夏和平以及王小明基于相关的研究成果基础之上，构造出包括隐含期权的存贷款基准利率跳跃模型，同时，利用蒙特卡罗法，针对存款以及贷款过程中存在的风险实施了研究，在这个过程中，还指出了存款以及贷款和久期凸性缺口模型之间的适配性。通过其研究结果可知，如果存款以及贷款中包括隐含期权，如果忽略隐含期权的久期适应方法，在这种情况下会导致银行产生凸性不适应、久期不适应的重大隐患。一旦在方法上选取有效久期适应，在这种情况下，负凸性的隐含期权缺乏会增大银行额外的利率风险。
　　　2007年，马勇针对利率风险以及信用风险的整合问题实施了研究分析，在他看来，要充分研究潜在的违约风险，唯有此，金融单位才能够使得宏观套期得到保值。同时，将所有影响因素囊括到套期保值模型中，再就是在研究的过程中，利用实例计算表明，一旦套期保值方法的使用过程中未能识别违约风险，由此会使得免疫不能成功。
　　　2007年，国内学者杜金眠在凸性研究领域取得了又一成果，他立足于民生银行的实际情况，通过详细的计算后得出结论，在利率变化比较大的情况下，相比较而言，凸性缺口模型要比久期缺口模型更能降低风险披露。
　　　2008年，曹广喜立足于久期凸性的银行资产负债的研究基础上，给予了相关的免疫方法。他立足于传统理论设定的假设，换言之，他也将资产和负债的利率假定为上涨或者下降幅度相等，但该假设存在着缺陷，在研究过程中，他重点提到了改进措施。
　　　2008年，国内学者周开国等人认真梳理了1998-2003年期间，国内几十家商业银行的相关数据信息，从中找寻能够对银行利息差额产生重要作用的因素。结果表明，导致净息差产生的原因包含以下几方面内容，一是基于市场竞争的结构，二是风险厌恶指数，三是运营成本均值，四是交易额度，五是贷款的比率，六是支付相应的隐含利息，七是放弃准备金的过程中造成的成本，八是管理的效率，九是资产的额度等。经过研究分析可知，从总体上来说，国内商业银行的净利息差逐年降低，导致这种情况发生的原因就在于国内银行产业竞争环境的加剧。
　　　2009年，何娜等人基于实证研究，认真梳理2002-2007年期间，国内上百家商业银行的有关数据信息，从中找寻能够对银行产生净息差产生重要作用的因素。经过认真的研究分析可知，主要包括三方面原因，一是成本的驱动；二是风险溢价；三是规模。其中，规模以及风险溢价的效应特别显著。通常来说，信用风险以及流动性风险对中国银行业的净利息程度具有重要作用。在这里需要说明的是，规模效应产生的作用比较明显，这种情况表明，规模较大的商业银行可以借助规模优势占据定价权，同时，利用其产生的市场统治地位，提升净息差程度。
　　　2009年，吕杳选等人以国内的十家股份制银行以及国有的四大银行为样本，并选取2000-2006年的面板数据，对股利收益与上市公司股权收益率之间的作用关系进行了实证研究，研究结论显示，未预期的利率和银行股权收益存在着很大的关联，后者会随着前者的增加而不断扩大。综上所述，以上的研究内容多属于“事后”研究，但从中也可以看出，有些研究成果是基于银行立场，按照银行的资产负债表，在“事前”对利率风险的揭示实施预期。
　　　2009年，刘艳萍、王婷婷以及迟国泰等构建了利率风险免疫优化组合模型，在这个以方向久期模型为基础构建的模型中，将目标函数界定为最大化的资产组合收益。
　　　上世纪九十年代，巴塞尔委员会颁布实施了《利率风险的管理原则》，其中，针对利率风险，共给予了十一条管理原则，目的就在于使得商业银行能够对利率风险实施_。2004年6月，针对利率风险_，制定了《新巴塞尔资本协议》，在该协议中，针对利率风险的管理以及其监管原则都给予了重点的阐述。现阶段，利率的市场化进程发展较为迅猛，这样就使得利率风险的管理成为银行风险管理的重要内容。
　　　总而言之，相比较_经济发达国家，例如，美国、英国等国，针对利率风险管理的研究，国内的研究还存在着很大的差距，无论是理论角度，或是采用的方法，再就是技术方面还有着很大的距离。现阶段，针对该方面理论的研究大部分是借鉴国外的研究成果，现阶段，国内利率市场化程度在不断取得突破性进展，这就使得国内商业银行必须重点关注该方面研究，提升利率风险管理水平。
第三节 本文研究结构与研究思路
　　　作者最先阐明了本论文研究的环境背景和现实意义，同时，立足于国内外关于利率风险的研究成果，对利率风险相关概念的内涵与外延进行了界定。其次，在此基础上，对商业银行利率风险的计量方法和管理工具进行了评述，包括缺口法、持续期法和模拟法以及远期利率协议、利率互换、利率期权、利率期货等；第三，利用相关理论对我国的商业银行在利率市场化改革进程中所面对的风险问题；第四，找到国内商业银行在利率风险管理方面还存在的问题并分析了这些问题的成因。第五针对目前国内商业银行在利率风险管理方面存在的问题，提出了应对利率风险的管理策略；在文章的最后对本研究的结论进行了总结并提出存在的问题及未来可能的研究方向。本文的技术研究路线如下：



















图1-1.本文结构图
第四节 可能的创新点
　　　本研究综合分析了国内外利率风险管理研究的相关成果，基于利率管理相关理论的研究基础上，结合国内商业银行利率风险管理的现状，针对不同的利率风险管理方法，拓展该理论的内涵，具有一定的理论创新性。其次，本研究将风险管理理论与我国现实情况相结合，分析中国的具体问题，研究结果有可以对我国商业银行的利率风险防控提供借鉴，具有一定的实践创新性。
第二章 商业银行利率风险分析
第一节 利率风险的相关概述
一、利率风险概念界定
　　　早2004年，Basel委员会就颁布实施了有关利率风险管理的相关原则，这个原则是非常具有指导性意义的。在其中，重点对利率风险的定义作出规定，也即指的是如果利率变化异常的情况下银行所应面临的财务情况风险。换言之，所谓利率风险也即指的是市场环境的变化导致利率发生了变化，这样就对商业银行的收入以及绩效产生了重大作用，在这个过程也存在着很多风险。
　　　在接下来的2009年，我国的银监会也颁布实施了关于我国商业银行银行账户利率风险的管理指引办法，在这个指引中，对利率风险进行了定义，所谓的利率风险指的是因为期限结构以及利率发生了很大的变化，这样使得银行账户的经济价值以及整体收益受到了很大的损害，由此造成的风险。
二、利率风险的分类
　　　利率风险通常也被称之为恒久性风险，上世纪九十年代，巴塞尔银行监管委员会颁布实施的利率风险管理原则中就有提到，可以按照产生原因以及来源的差异，恒利率风险通常情况可以被划分成以下几类，一是缺口头寸风险；二是基差风险；三是收益曲线风险，另外还有隐含期权风险或内含期权风险，以及其他相关的利率风险。
　　　第一，缺口头寸风险(Gapposition ) ，该类风险较为普遍，亦可被称之为重新定价风险。该类风险的产生主要是基于以下原因，也即银行还有着不相符合的资产以及负债结构体系，资产负债在数量以及期限还有着很大的缺口，一旦利率发生变化则也会引起银行收益发生变化。在这里需要说明的是，如果银行的资产以及负债重新定价时间和利率变化时间不统一，在这种情况就会发生重新定价的风险。利率如果发生_浮动，这时资产以及负债的利率能够随着市场利率的变化而同时变化。通常来说，银行业务的多样性以及持续性，这种情况就会使得资产以及负债的期限出现不相符合，利率的变化会使得相关的头寸至到期日的重新定价一般和该头寸原定价存在着区别，这样就会使得利差降低，使得缺口风险出现。
　　　第二，基差风险。该类风险也可被称之为利率定价基础风险，这是利率风险产生的关键因素之一。它指的是金融产品或工具由于利率的变化而发生了相应的变化。金融产品或工具的到期日即便存在着高度符合，但其成本利率以及收益利率对市场利率调节机制的差异同样会导致净利息收入产生变化。如果某银行的生息资产总额比计息负债总额大时，这就表明还有着零筹资成本的资本或负债，换言之，银行还有着正净利息收入，而该收入会随着市场利率的上涨或者下降而对银行收益产生影响。
　　　第三，收益曲线风险。该类风险是指收益曲线斜率发生了变化，这样就使得到期日不同的两种债券，其收益差也出现了根本性改变。在这里需要说明的是，收益曲线重点表征的是收益率以及期限二者之间的相关性。如果收益曲线的斜率出 ……（未完，全文共29963字，当前仅显示5389字，请阅读下面提示信息。收藏《商业银行利率风险管理研究》）