房地产论文开题报告

房地产论文开题报告

1.1研究背景
房地产业是资金高度密集性行业, 开发一个房地产项目所占用的资金非常庞大, 如果不能有效地借助各种融资手段,开发商将很难进行, 同时房地产开发融资方式的优劣, 直接影响融资成本的高低, 关系到财务风险的大小和公司效益的好坏。资本结构是指企业全部资本的构成中所有者权益与企业负债两者各占的比重及其比例关系，有广义和狭义之分。广义的资本结构是指企业全部资本的构成，不仅包括长期资本，还包括短期资本；狭义的资本结构专指长期资本结构。
房地产行业资金的使用和供给和制造业、公共事业企业相比，房地产公司资本结构有下列显著特点：第一，资产负债率很高。第二，房地产行业融资主要依赖银行贷款，直接或间接占用的银行贷款占企业资金来源的60%以上。第三，流动性负债
……（新文秘网https://www.wm114.cn省略543字，正式会员可完整阅读）……　
究的不断深入,理论界在不断放松 MM 理论的严格假设条件下逐步引入新的变量,进一步发展了资本结构理论。这些理论改变了以往以负债税收利益和负债破产风险为研究重点的方法,引入了信息不对称等新的考察因素,发展出了包括代理理论、信号传递理论和控制权理论等一系列新的资本结构理论。
综合这几种资本结构理论,可以得出如下几点重要结论:
(1) 由于减税作用,负债筹资可以带来某种收益。所以,企业的资本结构中应有一定数量的负债。
(2) 财务危机代理成本限制了负债的使用,超过某一临界点,这些成本就会抵消负债的利益。
(3) 由于不对称信息的存在,企业要保持一定的储备借债能力,以便抓住良好的投资机会,或避免在困难时被迫低价发行新股。资本结构理论涉及的问题大多是企业资本结构与企业市场价值的关系问题,即资本结构如何影响企业的市场价值。那么,企业的资本结构受什么因素影响,由什么因素决定呢,对于具体的行业又有哪些不同? 只有搞清这个问题,才能进一步理解和把握企业的资本结构。
2.国内研究情况。目前,国内对资本结构理论的研究工作主要是介绍国外的理论,并且提出一些具体的计算方法,定性分析的文章较多,定量分析的较少。研究内容主要集中在两方面:一为资本结构的影响因素研究,二为资本结构的经济效果研究。
洪锡熙,沈艺峰(2000)选取1995 年- 1997 年期间在上海证券交易所上市的221 家工业类公司,采用列表行列独立性的卡方检验,得出结论认为企业规模和盈利能力这两个因素与企业负债比例存在正相关,即企业的规模愈大,或盈利能力愈强,就愈能承受较高的负债水平。
郑长德、刘小军(2004)以影响企业资本结构的内部因素资产抵押价值、成长机会、公司规模、盈利能力以及大股东占的比例作为自变量,对我国各行业上市公司的资本结构进行了实证分析,分析了变量对各行业影响的差异以及不同行业资本结构的主要影响因素,实证分析结果表明各行业资本结构受不同变量的影响,同一变量对不同行业影响程度也不同。
郭鹏飞、杨朝军、孙培源 (2004)将沪深 A 股上市公司进行行业分类,以长期负债率为指标,比较全面地实证研究了资本结构的行业间差异。研究结果表明:不同行业上市公司的资本结构具有显著差异,但这种差异是由少数行业与其行业间的差异引起的,这与已有的研究结果不同;约10. 5 %的公司间资本结构差异可由公司所处行业的不同来解释一行业上市公司的资本结构具有稳定性,行业间差异也具有稳定性。
刘星(2004)采用逐步回归分析和综合因子分析的方法,分析了家于1993 年底前上市的公司在 1993 年至 1997 年的数据,认为影响市公司制定负债融资的主要因素及其重要性排序为:公司利润因素售周转因素、营运资金因素和资本投资因素。
由上述分析可知,我国学者对资本结构的定量分析中,由于理 ……（未完，全文共2401字，当前仅显示1527字，请阅读下面提示信息。收藏《房地产论文开题报告》）