无锡金融体系服务科技新兴产业研究

无锡金融体系服务科技新兴产业研究

内容提要 经济的发展依靠科技推动，而科技产业的发展需要金融的强力助推。科技型中小企业生命周期的不同阶段，需要有不同的金融手段来支持，无锡做为两个率先的先导区和示范区,在扶持新科技创新、科技新兴产业方面也起着先导和示范的作用，但仍存在着一些问题。被实践证明是非常有效的天使资金和风投资金的发展尚不太完善，银行体系对科技创新的支持力度尚不够。我们应不断进行金融_方面的创新，举举金融体系的全力来不断推动我国科技水平的进步，科技项目的落地开花。

关键词 科技金融； 天使资金； 风投资金

事实表明，无论是抓住新技术革命浪潮为我国带来“弯道超车”的机遇，还是经济结构战略性调整，抑或是转变经济发展方式，都必须依靠量更多、质更优的自主创新科技成果高效转化为先进生产力。为此，就必须深化金融_改革，加快形成多元化、多层次、多渠道的科技投融资体系，通过技术要素和资金要素的有机融合，带动相关创新要素向市场主体有效集聚。

无锡是长三角重要的经济中心城市，也是江苏省首个科技金融创新发展试验区，自2010年来，无锡在科技与金融的融合方面做了很多有益的尝试，并取得了较显著的效果。

一、无锡金融体系服务科技创新的现状

近年来，尤其是2008年金融危机以来，举国上下对科技创新的重要
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和政策扶持。按照“贮备一批、改制一批，辅导一批，上市一批，规范一批”的工作思路，厚基础，排梯队，扶重点，推动企业多渠道、多形式上市。目前无锡上市企业数量和首发融资规模位居全国大中城市第五，到目前全市共有81家上市公司，首发融资总额530亿元，其中创业板13家，融资56亿元。另有2家已通过创业板审核，计划于近期发行。

4、逐步完善科技金融平台建设

近年来，无锡市政府出台了一系列科技金融建设推进政策，建立完善了政策推进体系。建立了市科技金融联席会议制度，定期开会研究科技金融建设发展相关工作；建立了科技金融专项统计制度，定期调查统计有关工作进展情况。无锡于2009年设立无锡产权交易所，近几年更着力完善科技企业股权登记托管、知识产权登记评估和企业信用等基础服务，以及产权交易和融资等功能服务。

二、无锡金融服务科技创新的瓶颈

经济的发展依靠科技推动，而科技产业的发展需要金融的强力助推。但科技与金融本属于不同的产业，在融合的过程中必然面临很多困境。无锡在这一方面有了一些突破，取得了一些成绩，但是在实践过程中，还有一些坎很难迈过，集中表现为以下三个方面。

1、如何加大银行体系对科技型企业的融资规模

无锡共有23家商业银行机构，但只有2家商业银行设立了科技支行。到2012年6月末，无锡市银行和小贷公司等对科技企业贷款余额不足650亿元，而同期银行系统的贷款余额为7800亿元，占比不到9%。科技型中小企业从银行贷款的渠道少、难度大、规模小。

究其原因，一是银行贷款审批制度。由于级别问题，在无锡的绝大部分银行是商业银行支行，贷款审批额度较少，超过额度的贷款需经分行审核批准，而分行审批程序多，时间长，多数企业不得不转向其它融资渠道。二是银行内部管理制度。大多数银行仍将科技型中小企业贷款与其他贷款按同样标准考核，造成银行员工没有积极性放贷，没有积极性改造业务流程以适应科技企业特点。三是复合性人才短缺。高新技术企业科技含量高，多涉及新服务、新材料、新能源、新商业模式等新经济元素，银行缺乏熟悉这类企业运作规律的专业人才，直接导致信贷资金难以投向高新技术企业。

2、如何更好地满足初创期科技企业的资金需求

创业文化在无锡根深蒂固，创业种子星罗棋布，尤其自2006年4月，无锡市提出“530计划”（计划5年内引进30名领军型海外留学归国创业人才）后，许许多多科技创新项目落户无锡，这些项目对资金的需求比较大，但却难以得到有效满足。究其原因，一是创业企业在初期既无固定资产，也没有净现金流纪录，很难从银行获得所需资金。二是风险投资基金通常投资于已具有一定规模的创业企业，刚刚创业的科技型企业也很难得他们的垂青。

从国外经验来看，天使投资在这个阶段起到了重要作用。天使投资，指的是具有一定资本金的个人，对于所选择的具有巨大发展潜力且具有高成长性的技术项目或初创企业，进行早期的、直接的权益资本投资，并协助具有专门技术或独特概念却又缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益，以实现资本增值的一种民间投资方式。对于创业企业来说，天使投资具有其它融资方式所无法比拟的优势。但这一投资形式目前在我国几乎处于空白。当前国内初创期企业的资金来源主要是政府财政。以无锡为例，自2009年到今三年来，市和区各级政府逐年安排专项资金，充实天使资金，累计投资64亿元，投资初创期科技企业340多家。政府出资成立的天使资金虽然在一定程度上解决了初创期科技企业的资金需求，但是渠道单一，远远满足不了需求，同时也带来其他的一些问题。

3、如何解决企业与金融机构的信息不对称问题

作为资金需求方的高科技中小企业拥有包括银行、风险资金在内的资金供给方不拥有的信息，比如中小企业更加了解即将上马的项目的市场前景、预估利润、潜在回报，更加清楚融到的资金做了何种具体用途，是否用在双方所指定的项目和用途，更加知悉项目运作的实际盈利信息等等。由信息不对称所导致的经济后果主要是“逆向选择”与“道德风险”。

在信息不对称条件下，拥有信息优势方的中小企业可能会故意隐瞒信息，以求在交易中获得最大收益,而信息劣势方银行则可能受损。银行在不能确切了解到企业投资项目的风险时，会根据自己所掌握的信息形成一个对融资市场的期望风险值。在决定放款时，银行就会根据自己的风险期望值调整放款利率。虽然银行在投资项目之前可以进行认真的审查，但总有一些甚至是关键的信息可能被资金使用者隐瞒。为了保证盈利,银行不得不将利率提高到能弥补平均违约风险的程度，但这样反而会使那些风险较低的资金使用者退出资金信贷市场。这样一来,融资市场上就只剩下高风险的资金使用者，这样的信息不对 ……（未完，全文共7240字，当前仅显示2542字，请阅读下面提示信息。收藏《无锡金融体系服务科技新兴产业研究》）