企业年金管理之道

企业年金不管是管理人选择还是支出方式的调整都要比法定养老基金灵活得多，其投资范围甚至可以涉及到不动产市场和产业资本市场，以此更好地分散风险。
　　从宏观经济的角度研究，将以投资于固定收益为主的法定养老基金和以投资于证券市场为主的企业年金组合起来，对增加整个社会的福利是有帮助的。这里，我们引用宾夕法尼亚大学的教授和纽约大学的教授发表的“代际间平滑模型”来解释上述论点。
　　尽管有关分散化投资和结构性的风险分担理论大行其道，但是它们都忽略了一个问题：如何对付系统性风险。在全球化愈演愈烈的今天，各国金融市场的相关性极大（在萧条时尤其如此），这使得全球性的组合投资在对付系统性风险方面的价值大打折扣。剖析主流资金真
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