我国上市公司融资的资本市场条件分析

　　□ 作者：徐州工程学院 张广凤
　　内容摘要：_国家成熟资本市场中企业外部融资首选债务融资，其次才是股权融资，而我国上市公司却偏好股权融资，这不仅受企业内部因素的影响，更取决于我国特殊的资本市场融资条件。本文以此为基础来分析我国上市公司偏好股权融资的行为，以优化上市公司融资结构。关键词：融资行为 资本市场条件
　　1958年moligiani和miller提出mm理论，认为在理想的资本市场条件下，企业的价值与资本结构无关。但现实的资本市场并非处于理想状态，关于企业融资行为和资本市场结构的研究不断有新的发展，其中包括myers的优序融资理论（pecking order principle）。 myers对美国企业的研究发现企业的外部融资会优先考虑债务融资，然后才是股权融资。然而
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