新形势下利用外资问题研究

目录/提纲：……
一、国际直接投资的发展趋势
（一）发达国家仍然是引资的主力
（二）服务业国际直接投资上升得更快
（三）跨国并购
二、中国利用外资的情况和问题
（一）来源地结构没有明显变化
（二）先进制造业项目和研发项目在增加
（三）我国利用外资的问题
三、认识国际产业转移新形势
（一）新一轮的国际产业转移
（二）转移面临的新挑战
（三）资本流动方向更具有水平性
（四）跨国公司的技术创新在推动产业的整体升级和转移
（五）跨国证劵投资和并购日益活跃
（六）发达国家调整和转移的产业领域重点分明
四、国内近年来关于利用外资的讨论
（一）我国吸收外资规模已经很大，是否对内资有挤出效应？
（二）我国现在已不缺资金和外汇，还需要大量吸引外资吗？
（三）利用外资并购是否对我国经济安全有影响？
五、我国承接软件外包的潜力和瓶颈
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新形势下利用外资问题研究
裴长洪
中国社科院财贸所所长

17大关于利用外资问题讲了三句话，叫做“创新利用外资方式、优化利用外资结构、积极发挥利用外资在推动自主创新、产业升级、区域协调方面的积极作用。”总的方向是我们还要积极有效地利用外资。如何在新的形势下做好利用外资的工作，进一步发挥外商直接投资在中国经济建设当中的作用,一共有六个问题。
一、国际直接投资的发展趋势
国际直接投资现在是一个什么样的状况呢？从上世纪90年代到现在，大体上是一个由低向高发展的过程，然后又由下落到回升的过程，就是一个M型的过程。
90年代到2000年是第一个上升期，91年全世界的国际直接投资不到2000亿美元，到2000年这个数字达到13000亿美元。2001—2003年的三年是下降，下降到了6000多亿美元。从2004年开始回升，2004—2006三年是回升期。联合国贸发会议公布的数字显示，06年全球国际直接投资流量达到13000亿美元，今年预计要突破14000亿美元。大家就清楚我们现在所处的阶段是国际直接投资流量上升的阶段，因为从04年到现在，国际直接投资流量一直是在上升的，每年以1000多、2000多亿美元的速度在上升，我们现在所处的国际环境是国际投资资金比较活跃的活动阶段，全球钱比较
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资和产业基地。服务外包的来源地主要是欧美日，美国占三分之二，占的比重最大，承接最多的是亚洲，约占全球外包业务的45%，最多的是亚洲并不是指中国。90年代外包业务主要是制造业，那时候我国接收的是制造业的外包业务，特别是沿海地区加工贸易大量发展，都是接收制造业的产业转移和制造业外包。新一轮的产业转移是服务外包，承接最多的虽然是亚洲，但并不是中国，而是印度、菲律宾等国家，在欧洲是爱尔兰和东欧一些国家，在北美是墨西哥。在新的世纪里，未来十年我们面临一个重大的挑战，就是我国在服务业外包当中能不能赢得像90年代承接制造业转移这样的成就，是一个非常严峻的考验。
（三）跨国并购
跨国并购是近一二十年来国际直接投资的重要现象，国际直接投资大量的投资额都是通过兼并收购的方式实现的，一部分是通过“绿地投资”，也就是新建一个企业，这种方式的比重越来越低。收购、兼并这两种形式作为直接投资的形式越来越多，占的比重也越来越大，并购投资占国际直接投资流量的份额一直保持在50%以上，而且这张表格和前一张表格相对照，可以看出，凡是国际直接投资流量上升的阶段，就是并购比重上升的阶段，凡是投资流量下降的阶段，就是并购投资份额下降的阶段，换句话说就是凡是国际投资流量在上升就意味着跨国并购活动很活跃。现在我们处在国际直接投资流量上升的阶段，达到13000、14000亿美元，也就意味着国际上的跨国并购活动非常活跃，比重高，2005年的比重达到了78%，也就是说，国际直接投资80%的活动是收购和兼并，只有不到20%是“绿地投资”。
1. 并购投资的优点
一是不形成新的生产能力，只是企业现有所有权的转移，对并购后的企业经营有利。全世界都有一个生产过剩的问题，生产过剩就要发生经济危机，跨国并购也是国际垄断资产阶级解决和缓解经济危机的一种形式，所以这种并购不形成新的生产能力；第二，并购双方可以资源共享，比如技术、市场和品牌，能够实现资源共享，增强企业竞争力；第三，帮助现有企业脱困；第四，能够减轻失业压力。因为新建一个企业，新出来一批生产能力，可能原来的企业就要在竞争中失利，工人就要下岗，社会上就会出现更多的不安定因数，通过收购兼并，原来的生产能力得到稳定，企业的竞争力得到提高，另外企业的工人也避免了下岗失业的风险。
2. 并购投资需要的基础条件
一是东道国国内市场产能过剩，竞争激烈，以新建方式投资后的经营难度增加；二是东道国产权交易市场有一定程度的发育，存在支持并购活动的法律框架、企业信息透明可靠；三是东道国企业质量相对较高，企业资产中含有并购方所重视的优势资产。也就是说，跨国公司大吃小，甚至是小吃大，不是扶贫，不是解决弱势企业里下岗工人的问题，而是看重企业有某种优势资产，甚至这个企业就是好企业，所以跨国并购有可能是强强联合，不一定是强兼并弱，有时候是强兼并强。应该这样来理解，否则会发生误解。比如说中国不好的企业很多，就让跨国公司兼并收购，但是不好的企业它也不会要，除非在企业里有一种优势资产被看上。
二、中国利用外资的情况和问题
07年11月份的数字也出来了，06年我国利用外商直接投资达到630亿美元（不含金融类），不包含几家国有商业银行股改引进战略投资者吸收的外资，在发展中国家排名第一，在全球已经降到了第四，过去是美国第一，我国第二，这两年我们从第二降到第三，再从第三降到第四；07年上半年吸收外资额达到320亿美元，11月份的数字是616亿美元，今年有可能会略微超过06年。国际直接投资流量今年要突破14000亿美元，我们比去年略多一点很正常。
（一）来源地结构没有明显变化
外资来源地的结构第一总是香港，然后亚洲的比重很大。亚洲包括台湾、日本、新加坡还有东盟国家，其他的就是美国、欧洲，美国总是四五十亿，欧洲也是四五十亿，来源地结构一直很稳定。这两年有个突出的现象，就是_港来的外资比较多，如威尔金、开曼等等，这部分资金的来源地比较复杂。可以统计出来的可以归并到不同国家和地区去，但也有一些可能是大陆自己的资金流出去，在_港注册又返程，这种现象也有，但是很难统计出占多大比重。
（二）先进制造业项目和研发项目在增加
一些先进制造业项目如在山东和韩国搞的起亚现代化汽车公司的汽车发动机的生产线和欧洲空中客车在天津滨海新区的生产线，微软、英特尔、IBM、百事高公司在珠三角和山东半岛的投资等都是资金技术比较密集的项目。制造业主要集中在六个行业，主要是通讯设备计算机和其他电子设备制造业，包括交通运输设备制造业。总的来讲，是集中在机电行业，这些部门 ……（未完，全文共10243字，当前仅显示2436字，请阅读下面提示信息。收藏《新形势下利用外资问题研究》）