论文开题：现行汇率制度下我国外汇储备对货币政策的影响

大学
毕业论文开题报告
题 目 现行汇率制度下我国外汇储备对货币政策的影响
学 院 经济与金融学院
专 业 经济学
班 级 08级


1、课题研究背景

1． 1课题研究来源
在开放经济条件下，外汇储备及其变动不仅是一国对外经济金融政策的联系纽带，更是体现和制约货币政策的有效性的重要因素。进入21世纪以来，由于贸易逆差、外商直接投资、汇率_、人民币升值预期等因素的共同作用，中国的外汇储备进入了一个高速增长期。截至2011年年底，中国的官方外汇储备已高达31811.48亿美元。目前我国外汇储备增长迅猛，增强了我国对外支付和防范金融风险的能力，但也通过影响货币政策传导机制而削弱货币政策效果，对我国宏观经济产生不良影响。过多的的外汇储备会带来一定的问题，它不仅会付出很高的机会成本，造成外汇资源的闲置和浪费 而且还会增加通货膨胀压力，推动人民币升值，使得流动性过剩问题更加严重、宏观调控能力大
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的现实意义。在开放经济条件下，外汇储备是本币政策和外币政策的联系纽带。巨额的外汇储备一定程度上制约着我国货币政策的制定和执行，削弱了本、外币政策的独立性，因此我国应该对政策及市场体系进行改革和创新，以缓解外汇储备对货币政策的冲击。当前我国实行的是有管理的浮动汇率制度，货币政策的最终目标是币值稳定并以此促进经济增长，研究外汇储备变动对货币政策的影响有助于加强中央银行调控货币供给的主动性，发挥货币政策的有效性和影响中央银行货币政策的独立性。

2、文献回顾与评述

2.1文献回顾
关于外汇储备对货币政策的影响的研究有很多，何慧刚（2007）指出，超额外汇储备的外汇冲击不仅会影响货币政策的独立性，还可能导致通货膨胀、利率上升、汇率上升乃至经济滞胀。唐东（2008）和谢金枚（2009）指出，外汇储备的增加增强了货币供给的内生性，影响了货币政策的传导机制，同时缩短了货币供给的投放时滞，这样就影响了央行货币政策的调控方式。`

2.2 文献评述
总之，经过多年的研究可以发现，在当前有管理的浮动汇率制度下，外汇储备的变化对我国的货币政策产生了一定程度的影响，外汇储备的持续超额增长会给货币政策带来不良影响。为了探究其影响程度，国内不少学者对外汇储备进行了各种实证研究，为我国货币政策
适应外汇储备的变化提供了参考。
由于2005年7月我国开始实行参考“一篮子货币”进行调节的有管理的浮动汇率制度，外汇储备增长速度有明显变化，因此选取2005年7月汇改之后的月度数据和广义货币供应量M2为样本，在前人研究的基础上，采用最新数据进行最新分析。采用eviews软件，用ADF单位根检验、经典回归模型、协整检验和Granger因果检验等方法，从实证的角度研究外汇储备对人民币币值及货币政策的影响。

3、研究内容

3．1 我国外汇储备的来源
当前我国外汇储备主要有三个增长来源：经常项目顺差、资本项目顺差、热钱流入。前两项是我国外汇储备增长的主要源泉。
我国外汇储备持续增长的主要原因在于，我国在经济管理上重出口轻进口，鼓励外商直接投资，严格限制资本流出，导致双顺差出现，是我国外部经济长期处于失衡状态，形成高额外汇储备。

3．2 我国现行汇率制度和外汇储备变化的关系
我国现行外汇管理_是外汇储备持续增长的制度基础。我国虽然经历了1994年和2005年两次汇率制度改革，但中央银行在外汇市场上的地位并没有实质性改变，名义上是有管理的浮动汇率制度，实质上还是一种“盯住”的固定汇率制度。1994年1月，我国实行外汇管理_改革，实行以供求为基础的有管理的浮动汇率制度。然而外汇_改革以来 我国央行一直扮演着富余外汇的最终收购者与短缺外汇的唯一供给者的角色，有管理的浮动汇率制因管制有余而浮动不足。虽然在2005年7月我国开始实行参考“一篮子货币”进行调节的有管理的浮动汇率制度，但其市场化程度仍待提高。在资本流动方面，官方虽然已明确表示要改变“宽进严出”的外汇管理政策，但我国还未实现资本项下的可完全兑换，外汇储备数量变动取代了汇率波动，即通过增减外汇储备量，控制稳定汇率。央行被迫在外汇市场上购买因贸易顺差和FDI增长所流入的外汇,导致我国外汇储备的被动增加。

3．3外汇储备与货币政策的内在作用机制
开放经济条件下，外汇储备对货币政策的影响主要表现在对货币供应量的影响上。外汇储备对货币政策的影响可以表示为：外汇储备增加——外汇占款增加——基础货币投放增加——货币供应量增加。货币供应量的大量增加会增大通货膨胀的压力，为减小通货膨胀的压力，央行必然会采取对冲操作，从而影响货币政策的有效性。
可见，中央银行通过收购外汇，同时投放基础货币的行为影响货币供应量，而货币供应量作为中介目标又是 ……（未完，全文共4023字，当前仅显示2032字，请阅读下面提示信息。收藏《论文开题：现行汇率制度下我国外汇储备对货币政策的影响》）