论文：EVA、MVA与 FGV(基于EVA的价值创造管理)

EVA、MVA与 FGV--基于EVA的价值创造管理

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价值创造管理并不仅仅是一句商业口号，而是基于组织内所有层次的管理者运作公司的资源，以增加公司市场价值为最终目标的一种综合管理方法。90年代以来，财务管理的目标演进为股东财富最大化(或企业价值最大化)，但委托一代理理论告诉我们，管理者不可能像股东一样思考。
如何解决激励不相容的问题，即把管理者的业绩与报酬和创造价值的活动联系起来，使管理者的利益与股东的利益融为一体?尽管实务中有期权激励计划，但本文试图从公司经营业绩衡量的角度来分析。
传统上评价公司经营业绩的主要指标是会计利润，虽然实证研究发现会计盈余也具有一定的信息含量，但其局限性也是明显的。正如管理大师彼得·德鲁克在1995年《Harvard Business Re-view》上撰文指出:“我们通常所说的利润，即留存以回报股权的那部分金额，其实并不是真正意义上的利润。如果一家企业未能获得超出
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