论文：我国利率政策有效性分析

目录/提纲：……
一、国外经济学家很早就对利率问题进行了研究:
二、关于我国利率政策演变的研究
（一）计划经济下的利率政策
（二）改革开放时期的利率政策
（一）利率政策对国有银行的影响
（二）利率政策对股票市场的影响
（三）利率政策对于房地产的影响
……
论文：我国利率政策有效性分析

　　　【摘要】利率政策是货币政策的重要组成部分，是基于对利率作用和功能的理解而制定的。作为一个经济变量，利率一直受到经济学家的关注，但利率的作用、地位以及如何影响宏观微观经济，却值得深入研究。
　　　利率政策的效应，是指利率政策的变动能否有效的影响储蓄、投资、产出等经济变量，来达到实现政策制定者的预期目的的问题，由于利率政策的运用是一个复杂的过程，因此利率政策的效应问题一直是理论界和各国货币当局关心的重要问题。从经济理论发展的角度看，在不同的经济环境下，经济学家们对这一问题的观点也存在分歧。研究利率政策的效应，可以为中央银行完善宏观调控提供比较清晰的理论依据和框架。在改革开放以前，我国没有明确的关于货币政策的文献描述，而有关利率政策的学术文献也是在 1978 年以后才出现的。从 1978 年开始，随着我国改革开放的逐步推进，金融改革取得了重大的进展，而作为金融_中的重要因素—利率政策也发生了很大的变化，国家改变了以前严格管制的利率政策，转而开始运用它对经济进行调节，随着利率市场化水平的提高，市场利率体系的形成与完善，利率对货币政策更为敏感，对经济的调节作用更为明显。改革开放以来，特别是 1984 年中国人民银行被确定为中央银行以来，利率政策从无到有并逐渐成为我国最主要的货币政策工具，利率政策受到了重视。那么，我国采取的利率调整政策的有效性如何，是否达
……（新文秘网https://www.wm114.cn省略955字，正式会员可完整阅读）……　
业的金融改革、完善人民币汇率机制和维护金融稳定等方面发挥了重要的作用。
1.1.2 国外发达金融市场发展的现状
1.1.3 中国利率政策运用研究的理论与现实意义
　　　利率这一本来应很灵活的经济杠杆，我国运用起来似乎不如市场经济发达的国家和地区那样灵敏。那么，是利率政策本身有问题，还是我国不具备利率杠杆发挥作用的微观基础和经济金融环境？还是我们的_存在问题？还是我们没有正确理解利率政策效应本身？搞清楚利率政策在对宏观经济调控时究竟哪个环节受阻，如何疏导，怎样才能发挥利率政策应有的调控功能，在我国是个非常值得研究的课题，具有重大的理论价值和现实意义。
1.2文献综述
　　　国内外研究现状：
　　　一、国外经济学家很早就对利率问题进行了研究:
　　　1.魏克赛尔（1898 ）在用德文出版的《利息与价格》一书中，提出了变更银行利率调节经济的政策主张。凯恩斯（1899）的《就业利息与货币通论》是公认的真正意义上的利率理论的开端。
　　　2.80 年代中期，以美国经济学家曼昆、萨默斯、斯蒂格利茨（1987）等为代表人物的新凯恩斯主义经济学派开始走向主流地位。新凯恩斯主义虽然赞同原凯恩斯主义（新剑桥学派和新古典综合派）对利率重要性的论述，但在此基础上，他们更多地考虑利率在不完全信贷市场上的效应，认为利率政策的作用十分有限。
　　　唐·帕廷金（1991）在《货币利息与价格》一文中提出观点：均衡利率的水平是以一般均衡的方式在所有的市场上同时被决定的。他认为，利率是影响企业的生产活动和居民选择财富保存形式的重要因素。
　　　阿赫塔尔·霍塞恩、阿尼斯·乔杜里（1993）在《发展中国家的货币政策与金融政策—增长与稳定》中，通过主要考察了发展中国家中货币与金融政策的最新发展，把对货币和金融政策的各种观点集合在一个紧凑的框架内，并对其实证发现与理论基础进行了平衡评估。
　　　弗雷德里克·S·米什金（1997）在其著作《货币金融学》中阐述的主要观点是，到期收益率是对利率最精确的度量，债券利率的高低并不必然反映投资于该债券的优劣，原因在于投资债券的收益并不一定等于它的利率。
　　　党的十一届三中全会后，我国理论界和业界才逐渐开始了对利率理论的研究。90 年代初期开始，不少我国学者也对我国利率政策效果进行了有关的研究，具体方向如下：
　　　二、关于我国利率政策演变的研究
　　　1.巴曙松（2000）在《中国货币政策有效性的经济学分析》著作中，根据建国以来我国利率机制在不同时期的特点，将利率政策划分为以下几个阶段：第一阶段（1950-1957）过渡时期，在这一阶段实际上逐步消灭了经济中的所有私有部门，中央计划_得以建立；第二阶段（1958-1978）利率基本被冻结，在宏观政策中基本上没有发挥什么作用；第三阶段（1979 至今）利率的宏观调节作用被逐步发挥出来，利率机制的经济效应及其制约因素开始成为影响货币政策有效性的重要内容。
　　　2.乔婕（2006）在《我国货币政策的工具变量效应与货币政策的有效性》一文中认为，货币政策有效性问题就是指货币政策在特定的金融环境和制度条件下货币当局运用特定的政策工具与政策手段通过特定的传导机制能否稳定地影响实际产出从而达到当局预定的政策目标。
　　　3.郭田勇（2007）在《从加息效应看货币政策体系》中提出，在贷款利率小幅调整，紧缩力度小于市场预期，而且并未采取行政时，随着经济金融领域的市场化程度越来越高，为了使金融宏观调控更有效率，央行需致力于货币政策体系改革与完善。
　　　4.罗书嵘（2009）在《关于利率政策与货币政策效力关系的一点思考与探索》一文中认为，利率政策会影响一国货币政策的制定和实施，尤其在开放经济条件下，利率效应在国际间存在传递，加剧了央行制定货币政策的难度，货币政策效力趋于减弱甚至无效。实际上，利率市场化也是一个培育金融市场由低水平向高水平、由简单形态向复杂态转化的过程。只有尽快培育和完善金融市场，才能为利率市场化的实现创造有利条件。
　　　综上所述，尽管国内外研究对利率在经济中的作用还存在着一定的分歧和争议，但利率在经济运行中的作用还是得到了广泛的认可。此外，在我国利率即将完成市场化改革的前夕，对我国利率政策相关效应的全面研究显得尤为迫切和重要。同时，对于利率理论的分析大多集中于利率政策及其与经济增长方面，而对利率实施所产生的累积效用方面比较全面和权威的研究还很少，本人对这方面的研究也不甚透彻，希望在今后的研究中能有所提高和创新。

1.3问题的提出
　　　利率政策的效应，是指利率政策的变动能否有效的影响储蓄、投资、产出等经济变量，来达到实现政策制定者的预期目的的问题，由于利率政策的运用是一个复杂的过程，因此利率政策的效应问题一直是理论界和各国货币当局关心的重要问题。从经济理论发展的角度看，在不同的经济环境下，经济学家们对这一问题的观点也存在分歧。
1.4本文的研究思路及结构
　　本文通过对利 ……（未完，全文共11270字，当前仅显示2680字，请阅读下面提示信息。收藏《论文：我国利率政策有效性分析》）