我国上市公司财务困境的预测模型研究

　　内容提要：本文以我国上市公司为研究对象，选取了家处于财务困境的公司和家财务正常的公司为样本，首先应用剖面分析和单变量判定分析，研究财务困境出现前年内各年这二类公司个财务指标的差异，最后选定个为预测指标，应用线性判定分析、多元线性回归分析和回归分析三种方法，分别建立三种预测财务困境的模型。研究结果表明：一在财务困境发生前年或年，有个财务指标的信息时效性较强，其中净资产报酬率的判别成功率较高；二三种模型均能在财务困境发生前做出相对准确的预测，在财务困境发生前年的误判率在％以内；三相对同一信息集而言，预测模型的误判率最低，财务困境发生前年的误判率仅为．％。
　　一、财务困境预测模型研究的基本问题
　　财务困境又称“财务危机”，最严重的财务困境是“企业破产”。企业因财务困境导致破产实际上是一种违约行为，所以财务困境又可称为“违约风险”。事实上，企业陷入财务困境是一个逐步的过程，通常从财务正常渐渐发展到财务危机。实践中，大多数企业的财
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