论文：对核心通货膨胀定义的探讨

论文：对核心通货膨胀定义的探讨

论文摘要： 宏观经济的研究基础是菲利普斯曲线，这一领域本身也存在较大争议。本文通过在模型中添加反映历史变化的量，对总供给曲线进行了修正。根据修正后的总供给曲线所定义的核心通货膨胀，满足通常认为的核心通货膨胀应该能反映通货膨胀长期趋势的观点，并且具有基础、稳定和长期可变的特征；核心通货膨胀与经济长期增长构成的体系，是进行经济诊断的重要依据。实际物价水平不仅受短期通货膨胀预期和核心通货膨胀的影响，还受货币增长和通胀的累积偏离情况以及各种冲击的影响。预期在价格水平的决定中起着重要作用。

关键词：总供给曲线 核心通货膨胀 经济的长期增长
Abstract：In line with the common understanding that core inflation should reflect the long-term inflation, the research on core inflation must be related to the aggregate supply curve. Two famous amendments to aggregate supply curve built on a simple Phillips curve, are e*pectations-augemented Philips curve and the aggregate sup
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总供给曲线，并指出它在实际运用中存在的一些不足。进而在对总供给曲线进行修正的基础上，得到一个更为客观的核心通货膨胀。接下来进行一个简单的实证分析。最后结合供给与需求两方面的因素，考察核心通货膨胀对短期通货膨胀的影响，并分析目前建议的核心通货膨胀的本质。

一． 菲利普斯曲线与总供给曲线
（一） 现代观点的总供给曲线
假设生产函数具有下面的简单函数形式：
（1）
其中，是产出水平，是劳动投入量，是投入系数或者劳动生产率。
厂商在劳动成本上附加加成比例来确定价格：
（2）
菲利普斯曲线表示为本期工资、下期工资和实际工资之间的关系：
（3）
式（3）表明，在充分就业状态下，下期工资等于本期的工资。如果就业率高于充分就业水平，下期工资将高过本期工资；反之，下期工资将低于本期工资。
结合（1）、（2）、（3）式，消掉工资项，得到就业水平与价格之间的关系： （4）
如果令，就可以得到总供给曲线：
（5）
或者
（6）
但是式（6）与上个世纪60年代以来的事实相去甚远。原因是简单的菲利普斯曲线式（3）忽略了一些因素，忽略的主要因素是预期的通货膨胀。一般的解释为，当工人与厂商协议工资时，他们关心的是工资的真实价值，因此双方都愿意在合同里，根据预期的通货膨胀或多或少地调整名义工资。换言之，工人关心的是超过预期通货膨胀的工资增长率。在式（3）中加入通货膨胀的预期项，有：
（7）
其中表示工资增长率，表示通货膨胀的预期。进而有目前的现代观点的总供给曲线——（通货膨胀）预期增大的菲利普斯曲线：
（8）
其中，、、、、分别是实际的通货膨胀、通货膨胀预期、实际的失业率、潜在的失业率和供给冲击。这个表达式意味着，除非预期大体上是非理性的，否则没有政策可以把产出永久地提高到自然率以上。因为把产出永久地提高到自然率以上，要求工人和厂商把通货膨胀总是预测的太低。
另外一种类似的修正来自于现代凯恩斯主义。其修正如下式所示：
（9）
被称为“核心通货膨胀率”，是当产出等于自然率产量、并且不存在供给冲击时的通货膨胀率。如果用前一时期的实际通货膨胀率代替‘核心通货膨胀率”，式（9）就比较符合美国的宏观经济史。
方程（9）重要的缺陷是，它假设核心通货膨胀行为并不依存于经济环境[1]。方程（9）意味着：如果政策制定者愿意接受永久递增的通货膨胀，那么他们会把产出永久地推到自然率以上。但是弗里德曼与费尔普斯提出了反对的观点，认为如果政策制定者试图追求这种策略，工人和厂商将永久地停止遵循方程（9）的规则，将重新调整行为方式，结果是产出回到自自然率水平。
现代凯恩斯主义的分析一般不利用式（8）形式的总供给模型。因为它并没有数据作为支持。换句话讲，如果工人和厂商并不能理性地形成他们的预期，就会把理论建立在非理性的基础上。
折中的结果是产生了下面形式的总供给曲线（短期）：
（10）
（二）长期总供给曲线
尽管现代凯恩斯主义与理性预期学派在短期总供给曲线的形状上存在分歧，但在长期总供给曲线上却有一致的认识,认为长期总供给曲线是垂直的。
从长期的产出等于自然率产量的观点出发，分别令式（8）、（9）的产出偏差为零，或者两边同时取期望，可以有：
（11）
和
（12）
现代凯恩斯主义与理性预期学派在对长期的通货膨胀的解释上显然是不同的。对于式（12），现代凯恩斯主义由于假设核心通货膨胀并不依存于经济环境，因此无法解释长期通货膨胀真正的来源。
对于式（11）来讲，长期的通货膨胀就是通货膨胀的长期预期。但是必须进一步探讨长期通货膨胀预期是什么。由于在长期中货币是中性的，并且产出等于自然率水平，一种可能的解释就是政府不断地试图利用政策（货币政策除外）推动经济的增长，使得失业率不断地低于潜在失业率，造成实际通货膨胀不断地上升，进而形成通货膨胀的预期，反过来促使通货膨胀的进一步上涨。也正是在这种基础上，才有将货币长期供给的预期视为核心通货膨胀的观点和认识。
但是还有难以令人信服的地方。一是模型中假设厂商和工人的行为是基于理性的，但是却假定政府的行为非理性。因为垂直的曲线明确表明货币在长期中是中性的，如果政府也是 ……（未完，全文共15514字，当前仅显示2790字，请阅读下面提示信息。收藏《论文：对核心通货膨胀定义的探讨》）