论文：中国对外直接投资与贸易顺差的实证分析

目录/提纲：……
一、中国对外直接投资的发展现状及存在的问题
（一）对外直接投资的含义
（二）中国对外直接投资的现状
二、中国贸易顺差的发展现状
三、对外直接投资与国际贸易关系的基本观点
（一）国外关于对外直接投资与国际贸易关系的研究回顾
（二）国内关于中国对外直接投资与国际贸易关系的实证研究回顾
四、中国对外直接投资和贸易顺差的实证研究
（一）数据选取
（二）模型设定及解释
（三）研究结果及分析
……
论文：中国对外直接投资与贸易顺差的实证分析
——基于中国省级面板数据的分析

摘要：随着中国整体经济实力的增强，外贸顺差的不断积累，我国从20世纪90年代开始鼓励有条件的企业开展对外直接投资，尤其是加入WTO以后，明确的提出了鼓励对外投资的“走出去”战略。
本文采用了建立计量经济模型的方法，通过实证研究中国现阶段对外直接投资与贸易顺差的关系。本文介绍了中国对外直接投资和贸易顺差的发展现状，在此基础上回顾了对外直接投资与国际贸易关系的研究成果，然后利用2003-2006年中国28个省份的对外直接投资额与贸易顺差额，建立面板数据模型对二者之间的联系进行实证研究，并得出了现阶段中国的对外直接投资促进贸易顺差扩大的结论。
关 键 词：对外直接投资；贸易顺差；面板数据模型；实证分析
Empirical Analysis on FDI-out and Trade Surplus Based on Chinas Provincial-level Data
Abstract：As the growth of Chinas overall economic strength and the accumulation of trade imbalance, China started to encourage qualified enterprises to engage in outward FDI from the 1990s, especially after her accession to the WTO.
This paper established an ec
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中国对外直接投资的发展现状及存在的问题

（一）对外直接投资的含义
对外直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI），又称国际直接投资、外国直接投资或海外直接投资，是一种包括资金、技术、培训及市场准入等有形资金和无形资产在内的综合体，属于产业资本的国际间流动。本文研究的中国对外直接投资（China’s Outward Foreign Direct Investment）就是指中国的企业、团体等在国外及港澳台地区以现金、实物、无形资产等方式投资，并以控制国（境）外企业的经营管理权为核心的经济活动。对外直接投资的内涵主要体现在一经济体通过投资与另一经济体而实现其持久利益的目标。
（二）中国对外直接投资的现状
1.中国对外直接投资的总体发展状况
图1 2003-2006年我国对外直接投资的增长趋势图









资料来源：2003-2006年度《中国对外直接投资统计公报》
随着我国整体经济实力的增强，中国的对外直接投资迅速增长，从2003年的29亿美元，短短几年的时间，迅速增加到了2006年的211.6亿美元，年平均增长速度超过了50%，在全球对外投资的国家(经济体)中排名第13位。截至2006年我国累计对外直接投资906亿美元，对外直接投资存量连续增长，这对于促进贸易平衡、寻求资源和开拓市场产生了积极作用。图1显示了2003-2006年我国的对外直接投资增长趋势。此外，中国对外直接投资的行业结构和地域流向，以及境内主体和投资方式等都在一定程度上实现了多元化，表明中国对外直接投资在规模扩张的同时，结构也在不断优化。
2.中国现阶段对外直接投资存在的问题
（1）对外直接投资总体规模还不大，相对于全球经济总量比重仍很低
虽然，在加入WTO的近几年，我国对外直接投资呈现快速增长的势头，但是相对于我国总的对外资产来说，规模仍然很小。截止2007年底，我国非金融类对外直接投资存量937亿美元，加上金融类投资总计1150亿美元，仅占对外资产总量的约5%，只是日本的1/4、德国的1/10、英国的1/13、美国的1/20。
联合国贸发会议(UNCTAD)发布的2006年世界投资报告显示，2005年全球对外直接投资(流出)流量为7787亿美元，存量为106719亿美元，以此为基期进行测算，2006年中国对外直接投资分别相当于全球对外直接投资(流出)流量、存量的2.72%和0.85%。可见虽然在2006年我国对外直接投资在全球排名第13位，但占全球对外直接投资总量的比重仍然很低，相对于其他几个快速增长的发展中经济体来说，规模和比重也是比较小的。
（2）对外直接投资的流入与流出不平衡，导致贸易摩擦增加
从流量看，2006年我国吸引外国直接投资(即全球对外直接投资流向我国的金额)为695亿美元，中国对外直接投资(即我国对外投资的流出)211.6亿美元。从存量来看，截至2006年我国累计对外直接投资906亿美元，累计吸引外国直接投资8975亿美元，存量的流入与流出比值为1：0.10。最新的国际投资理论认为一个国家吸纳国外投资与发展对外投资应成比例为1：1.1，发达国家为l：1.14，发展中国家为1：0.13，而中国仅为1：0.10，因此中国的对外直接投资尚处于起步阶段。而我国这样大幅度的流入与流出比在世界范围内都是绝无仅有的，由此带来的经济发展不平衡和贸易摩擦，制约了我国经济的健康发展。
（3）对外直接投资的产业结构不尽合理
我国对外直接投资的产业结构不尽合理，表现在：对外直接投资过分偏重初级产品产业的投资，对高新技术产业的投资严重偏小；主要以资源开发行业和初级加工制造业为主，缺乏日益成为国际经济主流的技术密集型产业和服务业的投资；偏重对国内连锁效应弱的产业投资，而忽视对国内连锁效应强的产业投资；从事商品流通的贸易企业偏多，而生产性企业和金融服务性企业偏少。表1显示了2006年中国对外直接投资流量分行业的情况，由表1可知，仅采矿业、商务服务业和金融业就占对外直接投资总额的70%以上，而其他行业所占的比重较小。
表1 2006年中国对外直接投资流量（非金融类）按行业分布的情况 单位：亿美元
行业名称 2006年对外直接投资额 该行业占总额的比重 排名
采矿业 85.4 0.403592 1
商务服务业 45.2 0.213611 2
金融业 35.3 0.166824 3
交通运输、仓储和邮政业 13.8 0.065217 4
批发、零售业 11.1 0.052457 5
制造业 9.1 0.043006 6
其他 6 0.028355 7
房地产业 3.8 0.017958 8
农林牧渔业 1.9 0.008979 9
总计 211.6 1
数据来源：《2006年度中国对外直接投资统计公报》
说明：其他行业包括：建筑业、信息传输业、计算机服务和软件业、居民服务和其他服务业、技术服务和地质勘查业、水利、环境和公共设施管理业等。
（4）投资地区仍以周边国家或者地区为主
根据商务部和国家统计局公布的近两年的情况，我国对外直接投资涉及的国家和地区非常广泛，2005年对外直接投资企业分布在全球163个国家和地区，2006年进一步扩大到172个国家和地区。_企业分布虽然广泛，但是呈现明显的集中倾向，投资地区仍以周边国家或者地区为主，亚洲和拉美地区国家是我国对外投资的主要流向目的地。表2显示了2003-2006年我国对外直接投资的区域分布比例情况，近几年仅亚洲和拉丁美洲地区这两个地区就占了近九成的非金融类对外直接投资。
表2 2003-2006年中国对外直接投资流量的区域分布比例 单位：%
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