论文开题：上市公司资本结构影响因素研究

大学本科毕业论文(设计)开题报告
学院：经济与金融学院 　 　　　专业班级：09金融3班

课题名称 上市公司资本结构影响因素研究

1、本课题的的研究目的和意义：

资本结构不仅会影响公司的绩效和市场价值,而且会对公司的治理结构、控制 权乃至公司的核心竞争力产生重大的影响。尽管_学者对资本结构形成的 因素作了许多较为深入的研究,但由于现实经济的复杂性及各国经济的特殊性,因而实证检验的结果并不完全一致。从现实意义来看,我国上市公司普 遍存在着资本结构不合理的现象,公司资本结构的不合理,将导致公司治理 结构的缺陷,进而严重影响上市公司的健康发展。目前我国上市公司的管理 与运行较之于规范化、科学化还有很大的差距,因
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司规模、投资资金中的负债额与发放股利概率同方向变动；财务风险、经营风险与发放股利概率反方向变动。
国外研究现状： 本结构决定因素理论认为影响企业资本结构的因素有4个：企业规模、企业权益的市场价值、企业盈利能力、行业因素。Myers和Majluf(1984)在其名篇“企业知道投资名所不知道信息时的融资和投资决策中,根据信号传递的原理推出了他们的优序融资假说。Myers和Majluf指出了内源融资由于成本最低而会被优先选择。Titman和Wessels(1988)最早以1972年至1982年469家美国制造业上市公司为样本,全面研究了资本结构与绩效的关系。研究结果表明,获利能力与负债率之间呈显著的负相关关系。并认为影响企业资本结构的因素有：1）获利能力；2）规模；3）资产担保价值；4） 非负债税盾；5）变异性。 Wald(1999)研究表明非债务税盾和杠杆负相关。Rajian和Zingales(1995) 、Booth et al(2001)实证研究发现成长性与杠杆负相关。Ryan(1997)认为现金流的波动性与公司的债务水平负相关。
3 本课题的主要研究内容（提纲）和成果形式：

影响上市公司资本结构的因素有宏观因素、产业因素和公司特征因素。公司特征因素有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性、股权结构等；宏观因素有税率、利率、资本市场等，产业因素有行业待征等。本文决定重点从规模、成长性、经营风险、非负债税盾、资产担保价值和股权集中度对我国上市公司资本结构的影响。
提纲：
一、文献综述
1、国外研究
2、国内研究
二、上市公司资本结构分析
三、上市公司资本结构影响因素
1、宏观因素
2、产业因素
行业分析
3、微观因素（公司特征因素）
（1）、选取样本
（2）、提出假设 建立模型 设定变量
（3）、回归法分析样本
（4）、得出结论
四、结论与建议
4、拟解决的关键问题：
公司规模、成长性、经营风险、非负债税盾、资产担保价值和股权集中度对我国上市公司资本结构的影响。

5、研究思路、方法和步骤：
对解释变量进行相关性检验
建立多元线性回归模型如下：
Y=β0+β1*1+β2*2+β3*3+β4*4+β5*5+β6*6+β7*7
采用Eviews逐步回归分析与结果
6、本课题的进度安排：
2013。1.31 上传开题报告
2013. 2.1－2.15收集数据 建立模型 分析数据检验相关性
2013. 2.16－3.1 完成初稿
2013 ……（未完，全文共2245字，当前仅显示1427字，请阅读下面提示信息。收藏《论文开题：上市公司资本结构影响因素研究》）