论文：国资自主品牌汽车集团设置“产业战略控制股”的构想

目录/提纲：……
一、引言
二、自主品牌汽车集团设置“产业战略控制股”背景介绍
三、英国“黄金股”的金融创新启示
四、国资自主品牌汽车集团设置“产业战略控制股”的构想
五、“产业战略控制股”在上市融资中杠杆作用的分析
六、“产业战略控制股”将有效地提高国有资本的产业控制力
……
论文：国资自主品牌汽车集团设置“产业战略控制股”的构想

摘要：
我国自主品牌汽车集团具有上市融资的内在需求。而上市融资所带来自主品牌汽车集团资本结构的变化可能改变汽车自主品牌的性质。本文根据国资自主品牌汽车集团的特点，借鉴英国在国有企业改制过程中的“黄金股”方法，提出设置“汽车产业战略控制股”的构想，将汽车自主品牌汽车的国有股份划分成“汽车产业战略控制股”与“普通国有法人股”两部分。“汽车产业战略控制股”没有倡议权，但对自主品牌汽车集团的重大决策享有特别否决权，从而在资本主导、研发、销售渠道等方面使企业保持“自主”的属性。自主品牌汽车集团通过“汽车产业战略控制股”与“普通国有法人股”相结合，可以有效地提高国家对自主汽车集团的控制力，实现国有资本的有效保值与增值。

关键词：自主品牌；黄金股；产业战略控制股；普通国有法人股；杠杆融资；汽车
Design of State-own Shareholder Setting Up "Industrial Strategy Control Shares in Self- own Brand Automobile Corporation
NiuDaYong LiBaiZhong

School of Economics and Management in Harbin Engineering University，15001

Abstract: Chinas own brand automobile corpora
……（新文秘网https://www.wm114.cn省略1054字，正式会员可完整阅读）……　
lf- Own Brand ". Own brand automobile corporations can improve the ability of control by combination the "industrial strategy control shares " and the ordinary state-owned corporate shares" and effectively preserve and increase the value.
Keywords: Self- own brand; Golden shares; Industrial strategy control shares; Ordinary state-owned corporate shares; Leveraged financing；Automobile

作者简介

牛大勇，男，1973年出生，讲师，管理学博士生，哈尔滨工程大学经济管理学院经济系。主要研究方向公司金融与风险管理。

工作地址
哈尔滨工程大学 经济管理学院 经济系 邮编150001
联系电话：13212802899
本人email: carterniu2004@yahoo.com.cn
niudayong@hrbeu.edu.cn
李柏洲（１９６４－ ）， 男， 辽宁彰武人， 管理学博士， 教授， 博士生导师，
哈尔滨工程大学 经济管理学院院长， 研究方向： 技术创新与管理。

一、引言
2006年12月18日，国资委出台的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》明确指出：“国有经济对基础性和支柱产业领域的重要骨干企业保持较强控制力，包括装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属、化工、勘察设计、科技等九大行业。”正如管理大师德鲁克说，“汽车是工业中的工业”。汽车产业是现代工业文明中最具代表性和影响力的产业，也是决定一国综合经济实力强弱的重要产业。汽车产业与石化、航空、造船以及前面提到的电子信息、建筑、钢铁、有色金属等其他工业产业相比较，具有独特的产业特点。
我国是一个正处在工业化过程中的发展中国家，汽车自主品牌能否成长壮大，关系到我国汽车产业战略能否实现，关系到我国汽车产业的未来发展方向。我国自主品牌汽车制造企业是这样一些企业组成的民族汽车制造企业。他们不满足世界汽车行业现有国际分工的现状，不屑于中国汽车制造业只成为国外汽车巨头支配的制造工厂的从属地位，目标成为中国汽车研发、生产的主力，最终让我国自主品牌成为在世界汽车著名品牌俱乐部成员。他们是使中国由汽车大国迈进汽车强国的中坚力量。
而自主品牌汽车集团的资本结构直接决定着企业的“自主”的属性，影响着汽车集团未来发展的战略方向，涉及到我国汽车产业的安全。本文根据国资自主品牌汽车集团的特点，借鉴英国在国有企业改制过程中的“黄金股”方法，将国有股份划分成“汽车产业战略控制股”与“普通国有法人股”两部分，提出设置汽车产业战略控制股的设想。利用“汽车产业战略控制股”可以对汽车集团的资本结构、重要战略决策、董事会成员等方面进行产业控制；而通过“普通国有法人股”加以资本运作，可以实现国有资本的有效保值与增值。我们认为：根据我国汽车产业的特点，制定相应的产业政策，对自主品牌汽车集团发展实施产业战略控制，这对我国经济的可持续发展具有特殊重要的意义。
二、自主品牌汽车集团设置“产业战略控制股”背景介绍
1、我国自主品牌汽车集团具有上市融资的内在需求
现阶段来看，我国自主品牌汽车集团的投资主体主要为中央政府、地方政府、民营企业，我国自主品牌汽车集团的资金来源有很大不同。以“一汽”、“上汽”为代表的国有大型企业，是国家一直重点扶植的_；以“长安”、“哈飞”为代表的军工系统企业，这些企业有很强的政府背景，但不属于原来国家重点支持的“三大汽车集团”；以“奇瑞”为代表的地方国有企业，其资本来源于地方政府[1] 。这些国有企业有些已经部分上市，但国有资本在总资本中保持极高的比例，这些企业往往还面临着继续扩大融资的问题；还有些企业正在酝酿，期待在适当时机上市融资。
随着自主品牌汽车集团的发展壮大，自主品牌汽车集团需要进一步扩大产能、加大研发投入、开辟海外市场、建立汽车金融专业机构，自主品牌汽车集团面临着一个不可回避的矛盾，就是汽车产业发展所需巨额资金与有限的国有资本之间的巨大缺口。由于我国自主品牌汽车集团所生产的汽车类型以低端产品为主，正在向中高端迈进，因此单车利润相对微薄。如果仅靠企业内部自身积累的资金，很难满足企业成长的资金需求。假如某自主品牌汽车集团成长为世界汽车制造俱乐部“重量级”成员，那么自主品牌汽车集团的新增资本将是现有资本的若干倍甚至几十倍。而这样的资金缺口根本不是靠某一地方政府或者国家某一产业部门所能解决的。我国自主品牌汽车集团的发展壮大，需要政府、与国民的支持，具有上市融资的内在需求。
2、上市融资导致资本结构发生改变，可能丧失自主品牌汽车集团 “自主”性质
我国自主品牌汽车集团的成长壮大已经引起了跨国汽车集团的高度关注。如果我国优秀的自主品牌汽车集团通过上市融资，跨国汽车集团完全可能成为战略投资者入驻我国自主品牌汽车集团，使资本结构发生改变。而如果战略投资者的股权达到了一定的比例，就会改变企业的董事会成员结构，进一步影响企业的战略决策，甚至可能改变企业“自主”的性质，变成外资主导的企业 ……（未完，全文共12445字，当前仅显示2961字，请阅读下面提示信息。收藏《论文：国资自主品牌汽车集团设置“产业战略控制股”的构想》）